>> 中信期貨-能源化工策略日報：美國希望伊朗納入美元體系，化工跟隨原油震蕩尋底-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大?。?/td>
| 8088KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊家明,楊曉宇,陳子昂 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告要點
美伊沖突以來，Brent首次跌破75美元/桶，近期海峽逐步恢復(fù)及伊朗原油浮倉的傾銷打壓了油價。彭博報道，越來越多船只在穿越霍爾木茲海峽時保持衛(wèi)星定位信號開啟狀態(tài)，顯示船東對航運安全的信心正在增強。周三美國財政部長接受采訪時表示，美國與伊朗的談判內(nèi)容包括這個長期與美國對立的國家加入美元體系，并以美元為其石油銷售開具發(fā)票。這令市場不禁聯(lián)想到委內(nèi)瑞拉，委內(nèi)瑞拉石油被美國接管，并實現(xiàn)了產(chǎn)量和出口的環(huán)比增長，而伊朗當(dāng)前原油市場的體量幾乎是委內(nèi)的三倍。(以上市場信息來自彭博終端)
摘要
板塊邏輯:
原油跌破75美元/桶的關(guān)鍵點位，油化工失去成本支撐也大幅下行。周三日盤及夜盤，此前較為堅挺的聚酯鏈也開始破位下行，原油是油化工的最大成本。當(dāng)日滌綸長絲的產(chǎn)銷則出現(xiàn)較明顯回升，從近期的三四成回升到90-100%，這表明下游認(rèn)為當(dāng)前的價格可能已經(jīng)合適?；て费永m(xù)跌勢中，周三我們看到PP、PE、MA和LPG、BU、EB的基差沒有繼續(xù)環(huán)比走高，PTA、EG、PX、PF基差環(huán)比上行，基差走弱的品種也是前期價格絕對值偏強的品種，說明現(xiàn)貨在做更劇烈的價格修正，聚酯鏈的基差絕對值都較為溫和，基差走強或許說明下游對當(dāng)前價格接受度開始提升。(以上產(chǎn)業(yè)信息來自隆眾資訊、CCF)
原油:地緣利空持續(xù)施壓，關(guān)注供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏
LPG:關(guān)注7月CP價格
瀝青:瀝青期價估值仍高
高硫燃油:燃油期價跟隨原油回落
低硫燃油:低硫燃油期價跟隨原油回落
甲醇:地緣預(yù)期緩和，甲醇震蕩偏弱
尿素:需求支撐有限，尿素穩(wěn)中偏弱
乙二醇:化工情緒欠佳，成本拖累下難有獨立行情
PX:成本尚未止跌企穩(wěn)，PX估值持續(xù)回調(diào)
PTA:恐慌情緒進—步釋放，TA現(xiàn)貨基差依舊強勢
短纖:成本未見明顯止跌，短期依然下探尋底
瓶片:市場情緒趨冷，短期下方尋底
丙烯:地緣緩和預(yù)期擾動，PL回落后震蕩偏弱
PP:基差高位，地緣緩和，PP震蕩偏弱
塑料:供給仍偏回歸，PE震蕩偏弱
苯乙烯:成本支撐走弱疊加供增需減格局，苯乙烯震蕩偏弱
PVC:供應(yīng)將回升，PVC承壓為主
|
|
