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宏觀：美元強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，海外分母端壓力仍在
　　海外方面，強(qiáng)美元與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期延續(xù)主導(dǎo)全球資產(chǎn)定價(jià)，美元指數(shù)盤中最高升至101.8，繼續(xù)壓制貴金屬、有色和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值，金價(jià)跌破4000美元，白銀跌破60美元，銅價(jià)跌超2%；美股內(nèi)部延續(xù)分化，科技成長承壓，價(jià)值板塊相對(duì)抗跌。與此同時(shí)，霍爾木茲通行恢復(fù)預(yù)期推動(dòng)油價(jià)跌超4%，緩和供應(yīng)沖擊與通脹擔(dān)憂，并帶動(dòng)10Y美債收益率回落至4.4%附近。今晚關(guān)注美國5月PCE數(shù)據(jù)、霍爾木茲海峽實(shí)際通行情況，以及美元流動(dòng)性收緊對(duì)全球大類資產(chǎn)估值端的進(jìn)一步壓制。
　　國內(nèi)方面，A股周三縮量收漲，上證指數(shù)繼續(xù)守住4100點(diǎn)關(guān)口，半導(dǎo)體、AI硬件、先進(jìn)封裝、CPO等科技成長方向領(lǐng)漲。兩市成交額縮至3.31萬億元，較前一日繼續(xù)回落，且全市場(chǎng)超4000只個(gè)股下跌，顯示賺錢效應(yīng)明顯降溫。整體看，昨日更多是指數(shù)層面的結(jié)構(gòu)性修復(fù)，科技成長尤其半導(dǎo)體強(qiáng)勢(shì)反包，但量能不足、市場(chǎng)廣度偏弱，說明行情仍集中在高景氣主線抱團(tuán)，并非全面風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。短期而言，A股更多跟隨海外市場(chǎng)情緒搖擺，關(guān)注指數(shù)4100點(diǎn)支撐力度，后續(xù)重點(diǎn)觀察成交量能能否延續(xù)，以及海外利率、美元等分母端因素的擾動(dòng)。中長期看，盈利底部改善、政策呵護(hù)和AI產(chǎn)業(yè)周期尚未逆轉(zhuǎn)，指數(shù)上行趨勢(shì)仍未被破壞。債市分化，6月MLF連續(xù)凈增2000億，顯示央行對(duì)資金面的呵護(hù)態(tài)度仍在，短端利率下行、長端利率小幅上行，短期而言債市缺乏明確突破方向，預(yù)計(jì)仍以窄幅震蕩為主。本周關(guān)注中國5月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)。