>> 華泰期貨-油料日報：豆一多空拉鋸，花生供需錯配-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
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| 1671KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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大豆觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤豆一2609合約4763.00元/噸，較前日變化+30.00元/噸，幅度+0.63%?，F(xiàn)貨方面，食用豆現(xiàn)貨基差A(yù)09-63，較前日變化-30，幅度32.14%。
市場資訊匯總：東北市場昨日豆價持穩(wěn)，國儲拍賣放緩，惜售托底行情黑龍江哈爾濱市場國標(biāo)一等蛋白39%蛋白中粒塔糧裝車報價2.35元/斤；黑龍江雙鴨山寶清市場國標(biāo)一等蛋白39%蛋白中粒塔糧裝車報價2.33元/斤；黑龍江佳木斯富錦市場國標(biāo)一等蛋白39%蛋白中粒塔糧裝車報價2.33元/斤；黑龍江齊齊哈爾訥河市場國標(biāo)一等蛋白41%蛋白中粒塔糧裝車報價2.40元/斤；黑龍江黑河嫩江市場國標(biāo)一等蛋白41%蛋白中粒塔糧裝車報價2.38元/斤；黑龍江綏化海倫市場國標(biāo)一等蛋白41%蛋白中粒塔糧裝車報價2.40元/斤。
昨日豆一期貨偏強走高。供應(yīng)端支撐明確：東北陳糧庫存見底，優(yōu)質(zhì)食用豆流通偏緊，貿(mào)易商惜售挺價，國儲拍賣高成交、種植成本抬升筑牢下方支撐。新季種植面積小幅下調(diào)，7月花期氣象擾動或帶來遠期利多預(yù)期。利空因素同步存在，6-7月豆制品消費淡季，工廠僅剛需采購；進口豆到港量高企分流需求，油廠庫存累積，美豆豐產(chǎn)預(yù)期壓制盤面。短期合約維持區(qū)間震蕩，上行缺少需求驅(qū)動。7月下旬中秋備貨及產(chǎn)區(qū)天氣或帶來行情修復(fù)機會，9月新豆上市后供給增量將形成壓制，需持續(xù)跟蹤產(chǎn)區(qū)降水、國儲成交及下游備貨節(jié)奏。
策略
中性
風(fēng)險
無
花生觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤花生2610合約8340.00元/噸，較前日變化+32.00元/噸，幅度+0.39%。現(xiàn)貨方面，花生現(xiàn)貨均價7518.00元/噸，環(huán)比變化+18.00元/噸，幅度+0.24%，現(xiàn)貨基差PK10-1740.00，環(huán)比變化-32.00，幅度+1.87%。
市場資訊匯總：昨日全國花生市場通貨米均價7500元/斤，下跌9元/噸，其中，河南麥茬白沙通貨米主流價格3.4-3.65元/斤不等、8篩精米3.9-4.05元/斤，豫、魯、冀大花生通貨米3.3-4.5元/斤，遼寧、吉林白沙通貨米3.85-4.1元/斤、8篩精米4.2-4.3元/斤，花育23通貨米4.05元/斤左右，以質(zhì)論價。全國油廠油料米合同采購均價7454元/噸、穩(wěn)定，山東均價7394元/噸，穩(wěn)定，全國各油廠報價7000-7700元/噸不等，以質(zhì)論價，嚴(yán)控指標(biāo)。
昨日花生期貨小幅上行。綜合產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨端運行情況來看，東北主產(chǎn)區(qū)局部糧商持惜售心態(tài)，區(qū)域現(xiàn)貨報價分化無序；河南等產(chǎn)區(qū)流通以冷庫貨源交易為主，整體市場流通走貨節(jié)奏平緩。加工端層面，油廠油料采購合同報價維持平穩(wěn)，盤錦區(qū)域油廠開展白沙通貨米收購操作，短期對局部現(xiàn)貨盤面形成階段性支撐。當(dāng)前市場整體原料供給端存量相對充裕，但下游終端消費需求提振力度有限，供需格局存在階段性錯配，短期花生現(xiàn)貨及期貨盤面或以震蕩偏弱運行為主，行情難出現(xiàn)單邊驅(qū)動行情。
策略
中性
風(fēng)險
需求走弱
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