>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：震蕩整理-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.2026年6月19日，土耳其貿(mào)易部發(fā)布第2026/10號(hào)公告稱，應(yīng)土耳其生產(chǎn)商申請(qǐng)，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)、馬來(lái)西亞和越南的太陽(yáng)能玻璃(土耳其語(yǔ)：solar cam)啟動(dòng)反傾銷(xiāo)調(diào)查。本案傾銷(xiāo)調(diào)查期為2024年10月1日至2025年9月30日，損害調(diào)查期為2022年1月1日至2025年9月30日。涉案產(chǎn)品的土耳其稅號(hào)為70.06和70.07。公告自發(fā)布之日起生效。
2.SMM資訊顯示，近日，德國(guó)知名光伏設(shè)備企業(yè)RENATechnologies與印度光伏制造商Emmvee Energy正式簽署設(shè)備供貨協(xié)議，將為其提供總額定年產(chǎn)能6GW的光伏電池生產(chǎn)設(shè)備，整套設(shè)備專為T(mén)OPCon高效電池工藝定制，助力印度規(guī)模化高效光伏電池產(chǎn)能落地。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至9,150元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至9,400元/噸，期貨主力合約收盤(pán)價(jià)較前一天下跌0.12%至8,495元/噸。
基本面來(lái)看，西北地區(qū)生產(chǎn)階段性擾動(dòng)，個(gè)別廠家落實(shí)6月檢修減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)一周左右恢復(fù)；西南產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入豐水期，云南保山、四川樂(lè)山、涼山等核心產(chǎn)區(qū)電價(jià)下調(diào)至0.3-0.35元/千瓦時(shí)，生產(chǎn)成本下移帶動(dòng)當(dāng)?shù)毓杵箨懤m(xù)復(fù)產(chǎn)，工業(yè)硅供給邊際趨松。需求端來(lái)看，多晶硅企業(yè)或有小幅增產(chǎn)，但幅度有限，整體依舊維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，有機(jī)硅企業(yè)達(dá)成聯(lián)動(dòng)減產(chǎn)機(jī)制，后續(xù)開(kāi)工或進(jìn)一步走弱，對(duì)工業(yè)硅需求減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買(mǎi)，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來(lái)看，硅市過(guò)剩格局暫無(wú)實(shí)質(zhì)性改善，加之西南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，盤(pán)面反彈后上方面臨的套保壓力較強(qiáng)，整體維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關(guān)注各地區(qū)電價(jià)變動(dòng)及西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至31.75元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天下跌0.15%至32.85元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天持平至30.75元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天持平至32.5元/千克；期貨主力合約收盤(pán)價(jià)較前一天上漲1.91%至36,485元/噸。
供給端來(lái)看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，5月產(chǎn)量環(huán)比提升至9.1萬(wàn)噸，據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，四川新增多晶硅基地計(jì)劃投料復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)于6-7月正式出料，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能約6萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量維持小幅增勢(shì)。需求端來(lái)看，終端暫無(wú)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，組件廠缺乏企穩(wěn)動(dòng)力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)短期難有緩和，價(jià)格承壓；電池片廠家排產(chǎn)維持小量增勢(shì)，庫(kù)存不斷累積，價(jià)格承壓下滑；硅片端頭部企業(yè)維持挺價(jià)共識(shí)，若需求持續(xù)走弱不排除下調(diào)排產(chǎn)。
整體來(lái)看，消息面利多與基本面承壓存在分歧，尤其是估值相對(duì)偏低時(shí)，消息端刺激給予盤(pán)面較強(qiáng)的反彈彈性，但基本面的弱勢(shì)格局使得現(xiàn)貨難以跟漲，高庫(kù)存壓制盤(pán)面上行空間。后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策端變動(dòng)。
【交易策略】暫時(shí)觀望。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
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