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【行情復(fù)盤】
　　周四股指延續(xù)上行走勢，滬指收盤漲0.23%。期指主力合約也繼續(xù)全面上漲。成交持倉方面，IF和IH成交持倉均上升，IC和IM成交持倉下降。
　　【重要資訊】
　　行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)仍為多數(shù)下跌，行業(yè)漲跌差異減小。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，有色金屬拖累300、50和500，計(jì)算機(jī)拖累1000，電子支持四大指數(shù)表現(xiàn)。資金方面，主要指數(shù)資金主要是300和50流入。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈投放流動(dòng)性3225億元，短端資金成本小幅下降，但月末前仍需關(guān)注跨越資金面波動(dòng)。其他方面消息變動(dòng)不大。總體上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善放慢、再通脹步伐延續(xù)，外需維持強(qiáng)勢。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中有升態(tài)勢，通脹暫時(shí)維持高位。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期下降至140%左右。美股有所回升，但VIX指數(shù)仍處于近期高位。人民幣匯率連續(xù)走弱后反彈。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)無增量變動(dòng)，國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降為主。
　　【市場邏輯】
　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)改善放慢、利多減弱，再通脹利多則不變。國內(nèi)貨幣和財(cái)政政策暫無增量利多影響，海外政策仍有潛在利空。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和影響或已消化。匯率和外盤暫無增量影響。長期來看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
　　【交易策略】
　　策略方面，滬指4100點(diǎn)附近支撐仍可以繼續(xù)關(guān)注，底部有震蕩抬升跡象，或存上行空間以及挑戰(zhàn)4258點(diǎn)附近前高可能。中長期來看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行態(tài)勢。持有底倉、高拋低吸壓低成本策略不變。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率稍有收窄，反套和超額收益空間仍在?？缙趦r(jià)差方面，12-09價(jià)差負(fù)值略有走擴(kuò)，暫時(shí)維持觀望?？缙贩N方面，IH、IF對IC、IM比價(jià)小幅反彈回升，維持觀望并等待中長期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤。
　　滬深300指數(shù)壓力5060-5080，支撐4450-4500；
　　上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
　　中證500指數(shù)壓力8940-8970，支撐7630-7660；
　　中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。