>> 華泰期貨-新能源及有色金屬周報：周價格大幅下跌，基本面多空博弈-260628
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
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| 1417KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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核心觀點
價格端：本周碳酸鋰2609合約震蕩走弱，從周一的157220元/噸跌至周五的150220元/噸，周漲幅達-6.4%。期間價格波動劇烈，最高達163940元/噸，周低點為145000元/噸，本周減倉7492手。
供應(yīng)端：據(jù)SMM統(tǒng)計，鋰鹽廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長。碳酸鋰周度總產(chǎn)量26642噸，上周為26399噸。其中輝石產(chǎn)碳酸鋰15629噸，上周為15418噸；云母產(chǎn)碳酸鋰3180噸，上周為3160噸；鹽湖產(chǎn)碳酸鋰4585噸，上周為4600噸；回收產(chǎn)碳酸鋰4585噸，上周為4600噸。
消費端：據(jù)百川數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比+5.47%，三元材料環(huán)比-1.33%。鈷酸鋰環(huán)比+0.77%，錳酸鋰環(huán)比+0.62%，六氟磷酸鋰環(huán)比+9.46%。
庫存端：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為95812噸，環(huán)比-833噸。其中冶煉廠庫存為15495噸，環(huán)比+122噸；下游庫存為48285噸，環(huán)比+1595噸；其他庫存為32032噸，環(huán)比-2550噸。
利潤端：下游剛需持續(xù)托底市場，海外到貨偏少且延后，行業(yè)庫存低位，場內(nèi)流通現(xiàn)貨貨源收緊。自有礦一體化企業(yè)成本優(yōu)勢依然明顯，外購礦石加工企業(yè)利潤空間持續(xù)承壓。
策略
碳酸鋰供需雙增，場內(nèi)多空分歧加劇。7月下游排產(chǎn)計劃環(huán)比提升，儲能需求維持高景氣；價格下跌后下游補貨意愿增強，行業(yè)庫存持續(xù)下降，托舉鋰價底部。倉單雖小幅減少但總量仍高，本周價格受到枧下窩復(fù)產(chǎn)信息影響大跌，后續(xù)若津巴布韋鋰礦持續(xù)出貨，短期價格受到壓制，短期碳酸鋰價格區(qū)間波動，關(guān)注7月排產(chǎn)落地情況及供給側(cè)擾動。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、消費端持續(xù)超預(yù)期，
2、礦端復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響。
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