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【宏觀】∶(1）周末美軍以商船遇襲為由打擊伊朗沿岸監(jiān)視、無人機(jī)倉庫等設(shè)施，伊朗稱將予以反擊，霍爾木茲海峽航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)走高，油價(jià)波動加劇。(2）周末美聯(lián)儲官員觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧，部分官員認(rèn)為通脹依舊頑固，短期降息可能性偏低，美元和美債收益率保持震蕩。
　　【銅】∶宏觀層面，近期美國財(cái)長貝森特發(fā)表強(qiáng)美元言論，疊加市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期升溫，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，施壓有色板塊。另一方面，隨著中的局勢緩和、能源價(jià)格回落，預(yù)計(jì)年底美國通脹壓力有望緩解。產(chǎn)業(yè)方面，銅價(jià)大幅回調(diào)后，部分下游企業(yè)存在補(bǔ)貨需求，采購需求明顯上升,國內(nèi)銅現(xiàn)貨庫存小幅下滑。此外，近期-L價(jià)差反復(fù)，市場對美國加征銅關(guān)稅預(yù)期有所降溫，對銅價(jià)支撐減弱。整體而言，近期市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期提升、美元指數(shù)走強(qiáng)，疊加產(chǎn)業(yè)面支撐有所弱化，銅價(jià)承壓下行，關(guān)注美國銅關(guān)稅政策落地情況。
　　【鋁】∶宏觀層面，近期美國財(cái)長貝森特發(fā)表強(qiáng)美元言論，疊加市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期升溫，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，施壓有色板塊。另一方面，隨著中的局勢緩和、能源價(jià)格回落，預(yù)計(jì)年底美國通脹壓力有望緩解。產(chǎn)業(yè)方面，隨著鋁價(jià)走低，下游接貨意愿尚可，國內(nèi)去庫有所加速。此外，由于高價(jià)刺激海外電解鋁產(chǎn)能投放，疊加中東地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期升溫，供應(yīng)端壓力顯現(xiàn)，利空鋁價(jià)。整體來看，近期宏觀情緒走弱及高庫存施壓鋁價(jià)，疊加中東電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期升溫,短期鋁價(jià)延續(xù)弱勢調(diào)整。
　　【鋅】∶宏觀層面，美聯(lián)儲維持利率不變但年內(nèi)加息預(yù)期升溫，同時(shí)中東局勢短期再度反復(fù)，有色板塊情緒仍受宏觀壓制。基本面來看，礦端偏緊主線仍未證偽，北方冶煉廠檢修對供應(yīng)形成邊際支撐，但硫磺及硫酸鏈條價(jià)格回落削弱副產(chǎn)品利潤支撐，礦端壓力向冶煉端傳導(dǎo)節(jié)奏仍需觀察;需求端鍍鋅開工環(huán)比回落、下游在鋅價(jià)回升后畏高觀望，疊加社會庫存截至6月18日小幅累增，限制價(jià)格上方彈性。進(jìn)口窗口仍關(guān)閉、滬倫比值低位震蕩對內(nèi)外結(jié)構(gòu)形成一定支撐，但在需求淡季約束和宏觀偏鷹預(yù)期未消化前，短期鋅價(jià)預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行。
　　【鎳】∶宏觀方面，近期市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美元持續(xù)走強(qiáng)壓制有色。中東局勢有所反復(fù)，關(guān)注霍爾木茲海峽通航情況。近期市場傳言印尼考慮放寬鎳礦開采配額至3.6億噸，但印尼能礦部否認(rèn)該報(bào)道，關(guān)注實(shí)際審批進(jìn)展。此外，印尼MHP項(xiàng)目近期投產(chǎn)，海峽通航緩解硫磺供應(yīng)擔(dān)憂，后續(xù)MHP產(chǎn)量預(yù)估環(huán)比修復(fù)，純鎳產(chǎn)量維持高位。短期看，宏觀情緒偏弱，純鎳高庫存壓制仍存，印尼配額政策消息反復(fù)，鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，警惕消息反復(fù)帶來的盤面波動，下方關(guān)注一體化MHP產(chǎn)電積鎳成本支撐，關(guān)注政策變化、純鎳庫存以及宏觀情緒等。操作上觀望，短線為主，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。