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事項(xiàng)
　　2026年6月18日當(dāng)周，全球股票基金凈流出54.0億美元，處于2025年以來(lái)的13.0%分位數(shù)水平；全球債券基金凈流入162.5億美元，處于2025年以來(lái)的44.2%分位數(shù)水平。2026年6月18日當(dāng)周，中國(guó)股票基金凈流出102.2億美元，處于2025年以來(lái)的7.8%分位數(shù)水平。從邊際變化看，單周流出規(guī)模較上周（流出88.6億美元）增加13.6億美元。
　　主要觀點(diǎn)
　　全球流動(dòng)性全景：風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著收縮，股基與貨基雙雙逆轉(zhuǎn)為凈流出
　　2026年6月18日當(dāng)周（6月18日~6月24日），全球微觀資金呈現(xiàn)出明顯的階段性收斂特征，大類資產(chǎn)流動(dòng)性轉(zhuǎn)弱。前期呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)的股票基金與貨幣市場(chǎng)基金雙雙出現(xiàn)拐點(diǎn)，單周分別錄得54.0億美元和231.8億美元的凈流出（分位數(shù)分別降至13.0%和11.7%的低位區(qū)間）。與此同時(shí)，資金對(duì)固收資產(chǎn)的配置亦邊際放緩，債券基金雖維持了連續(xù)61周的凈流入，但單周流入規(guī)模環(huán)比下降至162.5億美元。
　　核心市場(chǎng)資金洞察：發(fā)達(dá)市場(chǎng)同步轉(zhuǎn)弱，美股結(jié)束長(zhǎng)周期流入態(tài)勢(shì)
　　2026年6月18日當(dāng)周（6月18日~6月24日），發(fā)達(dá)市場(chǎng)內(nèi)部的資金配置同步走弱，前期作為核心增量引擎的區(qū)域出現(xiàn)明顯變化。美國(guó)市場(chǎng)資金面呈現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，美國(guó)股票基金結(jié)束了連續(xù)12周的流入態(tài)勢(shì)，單周轉(zhuǎn)為凈流出32.8億美元；美債基金流入規(guī)模亦同步收窄。歐洲市場(chǎng)與日本市場(chǎng)雖維持了股票資產(chǎn)的凈流入，但邊際動(dòng)能均有不同程度的回落；其中，歐洲債券基金單周流入規(guī)模大幅收窄至0.1億美元，接近絕對(duì)中性水平。
　　中國(guó)市場(chǎng)深度跟蹤：總量流出規(guī)模擴(kuò)大，但海外資金呈現(xiàn)逆勢(shì)凈流入
　　2026年6月18日當(dāng)周（6月18日~6月24日），中國(guó)股票基金微觀資金面呈現(xiàn)“總量承壓，結(jié)構(gòu)分化”的特征?？們袅鞒鲆?guī)模由上周的88.6億美元環(huán)比擴(kuò)大至102.2億美元。從結(jié)構(gòu)拆解來(lái)看，被動(dòng)型資金與國(guó)內(nèi)資金流出規(guī)模的擴(kuò)大是本周總流量承壓的核心因素。但值得注意的是，微觀資金來(lái)源結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)了積極的邊際信號(hào)：海外資金結(jié)束了連續(xù)4周的流出趨勢(shì)，單周轉(zhuǎn)為凈流入14.3億美元（分位數(shù)回升至79.2%），內(nèi)外資流向在當(dāng)前位置發(fā)生顯著背離。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　數(shù)據(jù)更新不及時(shí)、EPFR統(tǒng)計(jì)口徑及樣本出現(xiàn)調(diào)整。