>> 國泰海通證券-鋼鐵行業(yè)周報數(shù)據(jù)庫-260628
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
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| 9088KB |
| 格式： |
xlsx |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李鵬飛,魏雨迪,劉彥奇 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
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數(shù)據(jù)摘要
上周（6月22日-26日）上周上海螺紋鋼現(xiàn)貨價格環(huán)比下降30元/噸至3180元/噸，跌幅0.93%；期貨價格環(huán)比下降43元/噸至3091元/噸，跌幅1.37%。上周熱軋卷板現(xiàn)貨價格下降20元/噸至3360元/噸，跌幅0.59%；期貨價格下降39元/噸至3312元/噸，跌幅1.16%。上海中板價格下降，冷卷價格下降，線材價格下降。上周上海中板價格環(huán)比下降40元/噸至3400元/噸，跌幅1.16%；上周冷卷價格下降30元/噸至3960元/噸，降幅0.75%；上周線材價格環(huán)比下降90元/噸至3570元/噸，降幅2.46%。
上周鋼材社會庫存增加，鋼廠庫存增加。上周主要鋼材社會庫存1145萬噸，環(huán)比增加19萬噸；鋼廠庫存456萬噸，環(huán)比增加25萬噸。社會庫存方面，上周螺紋鋼社會庫存487萬噸，環(huán)比增加13萬噸；線材社會庫存64萬噸，環(huán)比增加1萬噸；熱卷社會庫存350萬噸，環(huán)比增加3萬噸。鋼廠庫存方面，上周螺紋鋼鋼廠庫存196萬噸，環(huán)比增加11萬噸；線材鋼廠庫存62萬噸，環(huán)比增加6萬噸；熱卷鋼廠庫存80萬噸，環(huán)比增加6萬噸。
需求有望企穩(wěn)，供給維持收縮預(yù)期。隨著地產(chǎn)下行，地產(chǎn)端鋼鐵需求占比持續(xù)下降，我們預(yù)期地產(chǎn)對鋼鐵需求的負向拖拽影響已明顯減弱；基建、制造業(yè)端用鋼需求有望平穩(wěn)增長。從供給端來看，目前行業(yè)仍有約60%的鋼企虧損，供給市場化出清已開始出現(xiàn)。我們維持供給端收縮的預(yù)期，鋼鐵基本面有望逐步修復(fù)。
維持“增持”評級。長期來看，產(chǎn)業(yè)集中度提升、促進高質(zhì)量發(fā)展是未來鋼鐵行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與成本優(yōu)勢的鋼企將充分受益；在環(huán)保加嚴(yán)、超低排放改造與碳中和背景下，龍頭公司競爭優(yōu)勢與盈利能力將更加凸顯。重點推薦：1）技術(shù)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)領(lǐng)先的寶鋼股份，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級的華菱鋼鐵、首鋼股份，低成本與彈性鋼企方大特鋼、新鋼股份；2）低估值高股息具備競爭優(yōu)勢的特鋼龍頭中信特鋼、甬金股份；高壁壘材料公司久立特材、鉑科新材；高溫合金龍頭圖南股份；3）需求復(fù)蘇趨勢下，看好具有長期格局優(yōu)勢的上游資源品，推薦大中礦業(yè)、安寧股份、鄂爾多斯、永興材料、包鋼股份。
風(fēng)險提示：供給端收縮不及預(yù)期，需求大幅下降。
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