>> 華鑫證券-廣立微(301095)公司動態(tài)研究報告：國產(chǎn)算力需求強勁，芯片設計測試賽道前景廣闊-260629
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
大小： |
542KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
任春陽,謝孟津 |
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▌ AI發(fā)展帶來高端芯片需求增長，公司深度受益
2026年5月14-16日，廣立微受邀參加2026杭州國際半導體與集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新展覽會。公司以覆蓋芯片設計、制造、測試、良率提升的"硅全生命周期解決方案"為核心，聚焦全流程EDA工具、大數(shù)據(jù)分析平臺與晶圓級老化測試設備等主力產(chǎn)品，吸引了眾多行業(yè)專家與參會嘉賓駐足交流。
廣立微董事長鄭勇軍博士在展會上做了《高端芯片的良率挑戰(zhàn)以及給國產(chǎn)EDA帶來的機遇》主題報告。鄭博士指出，AI正帶來高端芯片需求的大幅增長，但高端芯片國產(chǎn)化仍面臨諸多挑戰(zhàn)。廣立微系列產(chǎn)品在工藝開發(fā)、產(chǎn)品導入、量產(chǎn)和全周期監(jiān)控等環(huán)節(jié)提供了高效解決方案，鄭博士也希望與全行業(yè)加速協(xié)同，共同突破挑戰(zhàn)。
▌全流程EDA軟件深度賦能國產(chǎn)高端芯片設計測試在EDA軟件領域，廣立微始終堅持以良率提升為主線，貫穿芯片設計與制造的全流程。在此次展會中，廣立微展示了在良率提升EDA、可測試性設計DFT及可制造性設計DFM領域的最新成果。
公司的測試芯片EDA系列聚焦先進工藝下工藝監(jiān)控與良率診斷的核心需求，實現(xiàn)從單元創(chuàng)建到全芯片驗證的自動化流程，大幅降低測試芯片設計周期與成本。
據(jù)公司2025年報，公司良率解決方案逐漸從工藝開發(fā)向全生命周期的覆蓋，片上測試監(jiān)測IP及可尋址IP已完成流片驗證，有效支撐國產(chǎn)先進工藝的高質量量產(chǎn)。在國內新增先進工藝項目中，市占率遙遙領先，服務能力獲高度認可。
2025年成功拓展存算一體、Fabless等新客戶群，業(yè)務場景持續(xù)延伸。
▌軟硬協(xié)同為核心優(yōu)勢，測試設備前景廣闊
“軟硬協(xié)同”是廣立微的一大核心優(yōu)勢。本次展會中，廣立微展示了自主研發(fā)的晶圓級電性參數(shù)測試設備及老化測試系統(tǒng)，其中晶圓級老化測試系統(tǒng)專為碳化硅（SiC）、氮化鎵（GaN）等功率器件打造，通過高溫柵極偏壓（HTGB）與高溫反向偏壓（HTRB）測試，高效篩選早期失效芯片。
據(jù)公司2025年報，公司W(wǎng)AT測試機出貨量連年增長，持續(xù)為客戶提供穩(wěn)定高效的測試支持，保障客戶現(xiàn)場超400臺WAT測試機正常運行。同時，公司聚焦市場多元測試需求，全新推出晶圓級老化測試設備并進入客戶產(chǎn)線驗證；高端WAT測試機型陸續(xù)推出，200pin大通道WAT測試機研發(fā)完成，首臺高壓測試機順利交付并通過驗收。
公司的產(chǎn)品和服務受到了國內外一線廠商認可，形成了由行業(yè)龍頭企業(yè)組成的優(yōu)質客戶群體，涵蓋了國際知名的三星電子、SK海力士等IDM廠商、國內龍頭Foundry廠商以及Fabless廠商。
▌硅光芯片設計平臺和測試設備業(yè)務潛力較大
本次展會，廣立微攜手全球光子集成電路設計自動化（PDA）領軍企業(yè)LUCEDA，同步展出其面向多場景應用的硅光設計平臺。
據(jù)公司2025年報，公司全資子公司LUCEDA主營業(yè)務涵蓋硅光芯片設計成套軟件、PDK開發(fā)、設計流程優(yōu)化及專業(yè)培訓等服務。作為全球硅光芯片設計自動化軟件領域的領軍企業(yè)，LUCEDA的重要性持續(xù)凸顯。其設計軟件與PDK開發(fā)服務是連接芯片設計與晶圓廠制造的核心橋梁，有效填補了傳統(tǒng)EDA工具在光電器件協(xié)同設計上的空白。結合制造端良率提升的積累，LUCEDA正助力構建覆蓋設計、制造到測試的全流程解決方案，成為硅光產(chǎn)業(yè)鏈布局中的關鍵一環(huán)。
▌盈利預測
預測公司2026-2028年收入分別為10、16、24億元，EPS分別為0.83、1.35、2.52元，當前股價對應PE分別為128.8、79.3、42.3倍。公司的EDA軟件和半導體測試設備業(yè)務當前處于高景氣期，受益于國內半導體擴產(chǎn)和高端芯片需求提升，且公司已得到國內龍頭Foundry廠商認可，預計未來業(yè)績增速較高。公司的硅光芯片相關業(yè)務未來市場空間較大，全資子公司LUCEDA為全球領軍企業(yè)，優(yōu)勢獨特，未來業(yè)務發(fā)展空間較大。首次覆蓋，給予“買入”投資評級。
▌風險提示
1）上游產(chǎn)能受限供應不足風險；市場競爭加劇風險；2）下游需求不及預期風險。
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