>> 申萬宏源-汽車行業(yè)周報：機(jī)器人與商業(yè)航天有望迎催化，繼續(xù)擁抱泛科技-260629
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
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| 1458KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
戴文杰 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
觀點(diǎn)：①科技熱情仍在發(fā)酵，市場也存在高低切，熱點(diǎn)外溢的需求，看好智能駕駛、機(jī)器人、AIDC等成長機(jī)會。推薦銀輪股份、恒勃股份、隆盛科技、福達(dá)股份，關(guān)注拓普集團(tuán)、精鍛科技、川環(huán)科技等。② FSD入華關(guān)注度提升，帶動物理AI落地的關(guān)注度，推薦小鵬汽車、理想汽車?？尚艛?shù)據(jù)空間的提出，讓數(shù)據(jù)資產(chǎn)變現(xiàn)有的放矢，看好信息發(fā)展的業(yè)績兌現(xiàn)機(jī)會。③市場對汽車行業(yè)下滑和內(nèi)卷的討論逐步發(fā)酵，板塊承壓明顯。此刻我們建議有序布局具備出海，新產(chǎn)品，新客戶邏輯的企業(yè)，有望在7月負(fù)β逐步消散后走出自己的獨(dú)立行情。出海機(jī)會推薦：吉利，比亞迪，以及宇通客車、敏實(shí)集團(tuán)、繼峰股份、星宇股份、英搏爾等。
行業(yè)情況更新：
根據(jù)乘聯(lián)會周度數(shù)據(jù)，6月第三周全國乘用車市場日均零售5.4萬輛，同比去年6月同期下降29%，較上月同期增長29%。6月第三周全國乘用車廠商日均批發(fā)6.3萬輛，同比去年6月同期下降12%，較上月同期增長10%。
最近一周傳統(tǒng)原材料價格指數(shù)、新能源原材料價格指數(shù)均下降。最近一周/最近一個月，傳統(tǒng)車原材料價格指數(shù)分別-3.3%/-5.1%；新能源車原材料價格指數(shù)分別-5.0%/-9.2%。
市場情況更新：
本周汽車行業(yè)總成交額4126.74億元（日均環(huán)比-17.24%），本周汽車行業(yè)指數(shù)收6486.14點(diǎn)，全周下降7.74%。同期滬深300指數(shù)收報4868.22點(diǎn)，全周下降1.48%。汽車行業(yè)指數(shù)漲幅低于滬深300指數(shù)。汽車行業(yè)周漲幅在申萬宏源一級行業(yè)中位列第30位，較上周下降17位。
本周行業(yè)個股上漲34個，下跌237個。其中漲幅最大的個股是瑞瑪精密、祥鑫科技、鑫宏業(yè)，分別上漲26.7%、18.1%、17.0%，跌幅最大的個股是中自科技、貝斯特、中鼎股份，分別跌幅-24.8%、-20.7%、-20.6%。
重要事件：①重點(diǎn)報告回顧《科技正當(dāng)紅，出海與內(nèi)需存機(jī)遇——2026下半年汽車行業(yè)投資策略》；②政策聚焦流通改革與后市場建設(shè)，全鏈條擴(kuò)大汽車消費(fèi)再推新舉措；③英偉達(dá)發(fā)布45℃全液冷架構(gòu)，AI基礎(chǔ)設(shè)施散熱效率邁入新階段。
投資分析意見：基于AI外溢+反內(nèi)卷+需求修復(fù)主線，整車端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，關(guān)注新勢力車企小鵬集團(tuán)、理想汽車、華為系的江淮汽車等。②有海外業(yè)務(wù)支撐盈利總量的比亞迪、吉利汽車等。零部件端：機(jī)器人及數(shù)據(jù)中心液冷等有望從主題轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)趨勢，關(guān)注業(yè)績有α支撐確定性，同時有拔估值潛力的公司，①智能化關(guān)注核心tier1德賽西威，核心供應(yīng)鏈地平線等。②中大市值白馬關(guān)注，銀輪股份、岱美股份、新泉股份、雙環(huán)傳動、敏實(shí)集團(tuán)、星宇股份等。③中小市值彈性關(guān)注，福達(dá)股份、隆盛科技、恒勃股份、繼峰股份、川環(huán)科技等。
核心風(fēng)險：原材料價格波動風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期。
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