>> 華鑫證券-汽車行業(yè)周報：小鵬機器人組織架構(gòu)重新優(yōu)化，SpaceX擬收購光模塊公司-260628
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
林子健 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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▌小鵬機器人中心新設(shè)立九個二級部門，智元開啟全透明產(chǎn)線直播作業(yè)
小鵬機器人組織架構(gòu)重新優(yōu)化，何小鵬親自掛帥。小鵬機器人中心新設(shè)立九個二級部門，分別為產(chǎn)品部、具身系統(tǒng)工程部、操控及安全開發(fā)部、具身智能部、數(shù)據(jù)閉環(huán)部、通用基座部（虛擬）、產(chǎn)品矩陣部（虛擬）、品牌營銷部和項目管理部。其中，小鵬集團創(chuàng)始人何小鵬除了親自兼任機器人中心負責人之外，目前還兼任機器人中心產(chǎn)品部負責人，直接聽取產(chǎn)品部內(nèi)各組織負責人匯報。何小鵬稱，小鵬集團將投入更多精力到機器人業(yè)務(wù)中，拉通集團所有資源，將把汽車業(yè)務(wù)積累的供應(yīng)鏈、制造、品質(zhì)、全球化能力，毫無保留地復(fù)制到機器人業(yè)務(wù)上，用最快的速度、最高的質(zhì)量，把IRON送到客戶手中。小鵬集團研發(fā)的新一代人形機器人IRON，2025年11月于小鵬科技日亮相，計劃于2026年底實現(xiàn)量產(chǎn)，月產(chǎn)能目標為上千臺，并將優(yōu)先在門店及園區(qū)落地導(dǎo)覽、導(dǎo)購等場景。2026Q1，小鵬集團已在廣州啟動量產(chǎn)基地建設(shè)，規(guī)劃于2026H2實現(xiàn)IRON在運動與控制能力上的提升。
智元第15000臺具身機器人下線，精靈G2進廠6天作業(yè)成功率達99.99%。2026年4月中旬，智元的兩臺精靈G2在20余萬人觀看的直播中，連續(xù)工作了8小時，完成2283項任務(wù)。同年6月23日至28日，智元機器人官方頻道直播了旗下輪式人形機器人在江西南昌龍旗科技3C平板量產(chǎn)線上的實時作業(yè)，8臺精靈G2圓滿完成了6天的生產(chǎn)任務(wù)，獨立完成多媒體界面測試、音頻測試、輻射雜散發(fā)射測試和耦合測試等多道高精度檢測任務(wù)，生產(chǎn)產(chǎn)品達17500余件，作業(yè)成功率達到99.99%。6月28日，智元第15000臺具身智能機器人下線，距離萬臺量產(chǎn)節(jié)點僅用時不足3個月。本次下線的第15000臺產(chǎn)品型號為智元精靈G2，當天便向龍旗科技工廠交付，奔赴智能制造作業(yè)一線
▌ Figure 03入駐寶馬斯帕坦堡工廠，F(xiàn)igure 02此前曾參與超過3萬輛寶馬X3的生產(chǎn)
Figure 03入駐寶馬斯帕坦堡工廠物流車間，前代Figure 02已在此車身車間試工10個月。F.02負責鈑金定位焊接輔助工作，曾在10個月內(nèi)參與超過3萬輛寶馬X3的生產(chǎn)。2026年6月，F(xiàn)igure 03入駐寶馬斯帕坦堡工廠物流車間，負責物流環(huán)節(jié)中復(fù)雜的零部件分揀與順序供件任務(wù)。F.03針對更廣泛的生產(chǎn)場景加入了多項升級，包括用于提升安全性的柔性部件、提高可用性的無線充電、支持語音交流的音頻功能，以及配備觸覺傳感器和掌心攝像頭的改進型機械手，從而提升操作精度和靈活性。Figure AI創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Brett Adcock表示人形機器人不再只是實驗室里的概念驗證，目前已經(jīng)能夠穩(wěn)定賦能柔性生產(chǎn)。
▌投資建議
當前機器人板塊整體位置整體適中，T鏈催化逐步推進，Optimus v3預(yù)計年中發(fā)布，看好板塊持續(xù)性行情。建議在V3發(fā)布前優(yōu)先布局T鏈確定性標的，實際發(fā)布效果超預(yù)期將帶來板塊性貝塔機會；同時，建議關(guān)注已在工業(yè)場景實現(xiàn)試點部署、具備先發(fā)優(yōu)勢的機器人本體廠商
▌SpaceX擬收購光模塊公司，補齊太空AI算力核心短板
SpaceX擬收購光模塊公司，馬斯克已獲得反壟斷審批許可。Mesh Optical Technologies由三位前SpaceX工程師創(chuàng)立，開發(fā)了光通信鏈路，使SpaceX的數(shù)千顆星鏈衛(wèi)星保持互聯(lián)。Mesh專注于數(shù)據(jù)中心光學(xué)通信技術(shù)，長期愿景是建立一個人類、計算器、航天器和深空探測器之間光學(xué)連接的太陽系。其首款產(chǎn)品Alpha C1是一款光收發(fā)器，能以每秒1.6太比特（Tbps）的速率將電信號線性轉(zhuǎn)換為光信號。與傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)硬件相比，這項技術(shù)旨在提高能源效率，同時減少延遲，并具有更高可靠性。此前，SpaceX表示，公司計劃未來制造、發(fā)射并運營多達100萬顆AI計算衛(wèi)星，核心目標是在太空搭建分布式AI算力集群，緩解當前地面數(shù)據(jù)中心電力緊缺、散熱成本高昂等問題。SpaceX已陸續(xù)與Anthropic、谷歌、Reflection AI等簽署算力合作協(xié)議，收購Mesh公司有望為SpaceX推進太空算力戰(zhàn)略提供助力。
▌投資建議
SpaceX的業(yè)務(wù)進展標志著商業(yè)航天正在進入業(yè)績兌現(xiàn)的新階段，有望提升全球商業(yè)航天板塊的整體估值。建議優(yōu)先布局已進入SpaceX供應(yīng)鏈或具備類似低成本發(fā)射、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)能力的確定性標的
▌推薦標的
本周核心組合：新泉股份、凱迪股份、模塑科技、雙林股份、維科精密、維宏股份、嶸泰股份、亞普股份。人形機器人帶來新機遇，我們持續(xù)看好汽車行業(yè)，維持“推薦”評級：
?。?）關(guān)節(jié)總成價值量高，推薦新泉股份、拓普集團、雙林股份；
?。?）絲杠是人形機器人優(yōu)質(zhì)賽道，推薦雙林股份、嶸泰股份，關(guān)注貝斯特；
（3）靈巧手是Optimus Gen3最大邊際變化，推薦德昌電機控股、偉創(chuàng)電氣、浙江榮泰，關(guān)注鳴志電器；
?。?）電機是機器人動力源泉，推薦德昌電機控股、偉創(chuàng)電氣，關(guān)注信捷電氣；
?。?）減速器是旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)重要組成部分，推薦凱迪股份、飛亞達，關(guān)注易實精密、翔樓新材；
?。?）傳感器是人形機器人的“感官”，推薦亞普股份（旋變
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