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零部件本周復(fù)盤(pán)總結(jié)：本周SW汽零指數(shù)-7.61%（2026年初至今-13.33%），在SW汽車(chē)中排名第4；以2010年-2026.06.26數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，最新交易日SW汽零PE(TTM)處于歷史的59.68%分位；PB(LF)處于歷史的51.83%分位。
　　機(jī)器人本周復(fù)盤(pán)總結(jié)：本周萬(wàn)得機(jī)器人指數(shù)-8.21%（2026年初至今-4.78%），較SW汽零超額收益為0.60%；最新交易日萬(wàn)得機(jī)器人PE(TTM)處于2025年以來(lái)的89.64%分位，PB(LF)處于2025年以來(lái)的67.51%分位。
　　零部件中，已覆蓋標(biāo)的中本周表現(xiàn)前五名為：【飛龍股份】+5.27%、【北特科技】+2.16%、【福耀玻璃】+0.96%、【華域汽車(chē)】-2.46%、【耐世特】-4.00%。
　　本周機(jī)器人大事：1）優(yōu)必選：6月22日，發(fā)布全新一代面向商用服務(wù)場(chǎng)景的具身智能人形機(jī)器人Walker C1，6月25日，發(fā)布輪式工業(yè)人形機(jī)器人Cruzr Y1；2）鋒龍股份：6月23日，公司公告擬與關(guān)聯(lián)方優(yōu)必選及其控制的公司于2026年度進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易（預(yù)計(jì)金額合計(jì)不超過(guò)人民幣8250萬(wàn)元，不含稅）；3）智元機(jī)器人：6月23日，多臺(tái)智元精靈G2機(jī)器人開(kāi)啟長(zhǎng)達(dá)6天的全透明產(chǎn)線直播作業(yè)，為全球首個(gè)3C產(chǎn)線質(zhì)檢工段全覆蓋機(jī)器人作業(yè)直播；4）宇樹(shù)科技：6月19日，與GMOAI簽訂日本內(nèi)正規(guī)代理合同，6月24日，將雙足人形機(jī)器人Unitree R1起售價(jià)從3.99萬(wàn)元下調(diào)至2.99萬(wàn)元人民幣；5）英偉達(dá)：6月22日，發(fā)布NVIDIAHalos for Robotics；6）軟銀集團(tuán)：6月24日，董事長(zhǎng)孫正義宣布公司面向物理AI應(yīng)用場(chǎng)景的機(jī)器人產(chǎn)品已開(kāi)始量產(chǎn)；7）領(lǐng)益智造：6月26日，領(lǐng)益智造港交所主板掛牌，實(shí)現(xiàn)A+H雙上市平臺(tái)，機(jī)器人產(chǎn)品涵蓋零部件及整機(jī)。
　　我們構(gòu)建的缺電指數(shù)本周表現(xiàn)：1）國(guó)內(nèi)：本周-4.22%，近一月-8.27%，2026年初至今+39.37%，板塊本周較申萬(wàn)汽零超額收益為+3.39%；2）國(guó)外：本周-8.25%，近一月-10.67%，2026年初至今+50.04%。
　　國(guó)內(nèi)缺電鏈指數(shù)池，各細(xì)分方向本周排名：【SOFC】+2.82%、【柴發(fā)&燃發(fā)】-6.30%、【燃?xì)廨啓C(jī)】-8.01%。
　　國(guó)內(nèi)缺電指數(shù)池標(biāo)的中，本周表現(xiàn)前五名為：【振華股份】+18.43%、【春暉智控】+8.77%、【長(zhǎng)源東谷】+6.03%、【三環(huán)集團(tuán)】+1.37%、【杰瑞股份】-1.64%。
　　本周AIDC缺電產(chǎn)業(yè)大事：1）6月25日，Rystad Energy發(fā)布報(bào)告，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)中心燃料電池投資到2030年將增至300億美元（2025年約28億美元）；2）6月16日-6月22日，Open Router數(shù)據(jù)顯示，周度Token用量達(dá)39.5T，較年初（6.42T）增長(zhǎng)515.26%，今年周度Token用量峰值為46.6T（6月9日-6月15日）。
　　投資建議：1）零部件—尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：優(yōu)選產(chǎn)品型公司+內(nèi)生外延切入高價(jià)值賽道提高ASP的公司+優(yōu)先布局歐洲/北美/東南亞產(chǎn)能的潛在龍頭型公司；2）機(jī)器人—尋找確定性機(jī)會(huì)：Optimus V3發(fā)布在即，當(dāng)前板塊交易熱度較低，調(diào)整較多，需關(guān)注V3訂單落地時(shí)間節(jié)點(diǎn)及國(guó)內(nèi)如小鵬、宇樹(shù)、智元等廠商的應(yīng)用端落地；3）缺電板塊—長(zhǎng)期邏輯不變：優(yōu)選柴發(fā)/燃發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)標(biāo)的。
　　汽零&機(jī)器人具體來(lái)看：1）EPS維度推薦福耀玻璃、星宇股份、敏實(shí)集團(tuán)、均勝電子、星源卓鎂，關(guān)注新泉股份；2）PE維度，推薦拓普集團(tuán)、均勝電子、雙環(huán)傳動(dòng)、敏實(shí)集團(tuán)、銀輪股份、飛龍股份，關(guān)注亞普股份、岱美股份。
　　AIDC缺電產(chǎn)業(yè)具體來(lái)看：推薦濰柴動(dòng)力、銀輪股份，關(guān)注天潤(rùn)工業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大；全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期；新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)度低于預(yù)期。