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摘要：
　　本周觀點(diǎn)：自動(dòng)駕駛國(guó)標(biāo)公示，看好自研車企&自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈。工業(yè)和信息化部發(fā)布了關(guān)于公開征求《智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動(dòng)駕駛系統(tǒng)安全要求》（以下簡(jiǎn)稱《要求》）強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（報(bào)批稿）意見的公示，《要求》建議實(shí)施日期為2027年7月1日，以剛性準(zhǔn)入門檻、統(tǒng)一安全驗(yàn)證體系、清晰權(quán)責(zé)劃分，為持續(xù)高速擴(kuò)張的高階自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)劃定監(jiān)管底線。強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)報(bào)批稿的發(fā)布，標(biāo)志著我國(guó)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)正式邁入“合規(guī)化量產(chǎn)、規(guī)范化競(jìng)爭(zhēng)”的全新周期。我們認(rèn)為，新規(guī)下高階自動(dòng)駕駛的合規(guī)落地，需要“算法自研+海量場(chǎng)景數(shù)據(jù)+全流程仿真測(cè)試+安全體系論證+標(biāo)準(zhǔn)化檔案閉環(huán)”的全鏈條能力，單一算法或硬件方案已無法滿足國(guó)標(biāo)合規(guī)要求，行業(yè)準(zhǔn)入壁壘被徹底抬高。對(duì)于車企來說，看好具備全棧自研能力的頭部車企，有望依托長(zhǎng)期算法迭代、千萬級(jí)真實(shí)路況數(shù)據(jù)、自建仿真測(cè)試平臺(tái)與成熟安全體系等天然行業(yè)壁壘，在自動(dòng)駕駛合規(guī)競(jìng)爭(zhēng)后半程保持優(yōu)勢(shì)。此外，看好自動(dòng)駕駛強(qiáng)制國(guó)標(biāo)執(zhí)行后檢測(cè)檢驗(yàn)以及核心零部件等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：行業(yè)要聞，一是商務(wù)部:2026年汽車“以舊換新”銷售342.8萬臺(tái)；二是小鵬汽車全球第三個(gè)本地化生產(chǎn)基地馬來西亞工廠投產(chǎn)。上市車型，理想L8、尊界S800和零跑D99等車型上市。
　　本周行情：申萬汽車漲跌幅跑輸滬深300指數(shù)6.25pct。2026年6月22日至6月26日，滬深300指數(shù)漲跌幅-1.48%，申萬汽車板塊漲跌幅-7.74%，其中乘用車/商用車/汽車零部件/汽車服務(wù)漲跌幅-10.46%/-6.70%/-7.61%/-6.71%。截至2026年6月26日，申萬汽車板塊PE（TTM）24.6倍，較上周環(huán)比下跌。
　　數(shù)據(jù)跟蹤：6月15日-21日，乘用車市場(chǎng)零售銷量完成37.9萬輛，較上年同期-29%，較上月同期+30%，新能源車市場(chǎng)零售24.2萬輛，同比-13%，較上月同期+21%，周度乘用車市場(chǎng)新能源零售滲透率63.9%。
　　投資建議：自動(dòng)駕駛國(guó)標(biāo)公示，看好自研車企&自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，建議關(guān)注：（1）處于出海&智能化強(qiáng)勢(shì)車企比亞迪，吉利汽車和小鵬集團(tuán)-W等；（2）強(qiáng)勢(shì)主機(jī)廠供應(yīng)鏈+人形機(jī)器人/智駕等強(qiáng)勢(shì)賽道標(biāo)的均勝電子，德賽西威，北特科技，三花智控，拓普集團(tuán)，銀輪股份，伯特利，浙江榮泰等；（3）商用車建議關(guān)注集中受益于行業(yè)景氣度復(fù)蘇的龍頭濰柴動(dòng)力，宇通客車等
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)政策不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；重點(diǎn)車型銷量不及預(yù)期；智能駕駛進(jìn)展不及預(yù)期；第三方數(shù)據(jù)誤差風(fēng)險(xiǎn)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期