>> 東方證券-汽車與零部件行業(yè)周報：英偉達(dá)發(fā)布VR平臺全液冷方案，繼續(xù)關(guān)注液冷鏈公司-260628
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 545KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
姜雪晴,袁俊軒 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
英偉達(dá)發(fā)布VR平臺全液冷方案，產(chǎn)業(yè)鏈公司將迎量利齊升。英偉達(dá)于6月21日發(fā)文介紹即將量產(chǎn)的Vera Rubin平臺使用的全面液冷技術(shù)，VR平臺是首個實現(xiàn)100%全液冷的AI計算平臺，摒棄傳統(tǒng)風(fēng)液混合散熱方案，全部芯片、網(wǎng)絡(luò)組件均采用液冷散熱；VR平臺采用45攝氏度、75%水+25%丙二醇混合冷卻介質(zhì)技術(shù)方案，通過提升冷卻液溫度，數(shù)據(jù)中心在多數(shù)地區(qū)能夠使用干式冷卻器向環(huán)境排熱，將設(shè)施冷卻用水量降至接近零；VR平臺還應(yīng)用了大冷板模組及微通道技術(shù)，進(jìn)一步優(yōu)化散熱性能。預(yù)計英偉達(dá)全液冷方案將推動液冷技術(shù)從系統(tǒng)局部覆蓋走向全面應(yīng)用，數(shù)據(jù)中心液冷技術(shù)滲透率有望加速提升，全組件液冷及新技術(shù)應(yīng)用也將帶動液冷系統(tǒng)及組件價值量提升，量利齊升下預(yù)計數(shù)據(jù)中心液冷產(chǎn)業(yè)鏈公司將持續(xù)受益。
國內(nèi)車企密集推進(jìn)海外本地化擴(kuò)產(chǎn)，吉利上調(diào)出口目標(biāo)，預(yù)計國內(nèi)車企出海高增長將延續(xù)。據(jù)媒體報道，吉利汽車預(yù)計6月海外出口將超10萬輛，全年出口目標(biāo)由75萬輛上調(diào)至90萬輛；6月24日，小鵬汽車宣布全球第三個海外基地馬來西亞EPMB工廠正式投產(chǎn)，首批小鵬G6車型正式組裝下線；6月23日，零跑國際在西班牙落成一座全新電池組裝車間，規(guī)劃電池模組年產(chǎn)能約6.5萬套，最高產(chǎn)能可提升至10萬套；6月22日，奇瑞與西班牙埃夫羅汽車集團(tuán)合資運營的西班牙工廠啟用新生產(chǎn)線。我們認(rèn)為近期中東沖突緩和、油價回落背景下，全球能源安全戰(zhàn)略地位提升、國內(nèi)企業(yè)海外新能源車型競爭力優(yōu)勢及海外產(chǎn)能釋放等仍將推動國內(nèi)車企出?？焖僭鲩L，海外布局完善、出海競爭力較強的車企有望持續(xù)跑贏行業(yè)。
尊界V800/V680首小時預(yù)售3200輛，豪華車型市場表現(xiàn)值得關(guān)注。尊界全新MPV車型V800/V680于6月25日正式亮相并開啟預(yù)售，預(yù)計將于8月上市；尊界V800/V680預(yù)售價分別為80-120萬元/65-90萬元，預(yù)售1小時雙車訂單突破3200臺，其中高配V800訂單占比84%；此前尊界S800預(yù)售48小時訂單2108臺，預(yù)計V800/V680預(yù)售表現(xiàn)好于S800，反映了國內(nèi)高凈值人群對尊界品牌及自主超豪華智能汽車的認(rèn)可。尊界S800上市13個月累計交付19000臺，連續(xù)9個月位居百萬豪車銷冠，預(yù)計尊界V800/V680有望憑借智能技術(shù)沖擊進(jìn)口豪華MPV溢價體系。此外，尊界S800 Grand Design典藏大觀、新理想L8、騰勢N8L閃充版等多款高端或豪華車型在近期上市，后續(xù)訂單及交付表現(xiàn)值得關(guān)注。
投資建議與投資標(biāo)的
從投資策略上看，預(yù)計部分強α整車及汽零公司有望抵御行業(yè)風(fēng)險，實現(xiàn)營收及盈利增長；人形機(jī)器人、數(shù)據(jù)中心液冷及燃?xì)獍l(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)迎來催化。建議持續(xù)關(guān)注部分競爭力較強的出海整車、燃?xì)獍l(fā)電機(jī)/柴發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人鏈、液冷產(chǎn)業(yè)鏈公司。
整車相關(guān)標(biāo)的：比亞迪、吉利汽車、上汽集團(tuán)、江淮汽車、賽力斯等；液冷相關(guān)標(biāo)的：英維克、銀輪股份、拓普集團(tuán)、飛龍股份、川環(huán)科技等；燃?xì)獍l(fā)電機(jī)相關(guān)標(biāo)的：銀輪股份、濰柴動力、中原內(nèi)配；機(jī)器人相關(guān)標(biāo)的：新泉股份、拓普集團(tuán)、銀輪股份、岱美股份、三花智控、星宇股份、模塑科技、浙江榮泰、旭升集團(tuán)、嶸泰股份、斯菱智驅(qū)、愛柯迪、精鍛科技、博俊科技、滬光股份等；智駕相關(guān)標(biāo)的：經(jīng)緯恒潤、伯特利、德賽西威等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響汽車需求、上游原材料價格波動影響、車企價格戰(zhàn)壓力。
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