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【行情復(fù)盤】周一國債現(xiàn)券收益率全面下降。國債期貨主力合約相應(yīng)均為上漲走勢(shì)。成交持倉方面，TL成交下降持倉上升，其他品種成交持倉均上升?！局匾Y訊】一級(jí)市場(chǎng)方面，國債和政金債累計(jì)發(fā)行140億元，發(fā)行數(shù)量3只，凈融資額140億元。利率債凈融資額近期總體回升，繼續(xù)關(guān)注后期凈融資節(jié)奏，以及財(cái)政政策和國債發(fā)行對(duì)流動(dòng)性和債市的影響。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場(chǎng)操作凈回籠流動(dòng)性190億元，其中包括首次操作3000億元隔夜逆回購，但未披露操作利率。短端資金成本日內(nèi)繼續(xù)下行為主。其他方面消息變動(dòng)不大。總體上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善放慢、再通脹步伐延續(xù)，外需維持強(qiáng)勢(shì)。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)，通脹暫時(shí)維持高位。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期維持在130%左右。美債收益率和美元指數(shù)均從高位震蕩回落。人民幣匯率略有走強(qiáng)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有所回升，但國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升?！臼袌?chǎng)邏輯】國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)改善放慢、利空減弱，再通脹利空則不變。國內(nèi)貨幣和財(cái)政政策暫無增量利多影響，海外政策潛在利空仍需警惕。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)暫無增量影響。匯率影響小幅偏多。資金面利空繼續(xù)減弱，繼續(xù)關(guān)注跨年中最后一個(gè)交易日情況。債券凈供給利空不大。長(zhǎng)期來看，通縮緩和后名義增長(zhǎng)速度反彈仍存在風(fēng)險(xiǎn)?！窘灰撞呗浴坎呗苑矫?，期債基本延續(xù)震蕩上行走勢(shì)，暫時(shí)維持觀望或可短多，如有持倉需要注意控制倉位和風(fēng)險(xiǎn)。期現(xiàn)方面，四個(gè)品種基差稍有下行，變動(dòng)趨勢(shì)暫不明顯，IRR方面暫無明顯機(jī)會(huì)。跨期方面，TL當(dāng)季次季、次季-隔季合約價(jià)差分別低于5%、高于95%歷史無套利區(qū)間。曲線方面，期限利差多數(shù)回落，持有做陡曲線頭寸并暫時(shí)觀望，等待長(zhǎng)期方向重新確認(rèn)。TS壓力102.700-102.720，支撐102.510-102.490；TF壓力106.605-106.655，支撐106.045-105.995；T壓力109.590-109.690，支撐108.720-108.620；TL壓力114.37-114.67，支撐112.83-112.53。