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摘要：
　　2026年純堿行業(yè)供過于求格局持續(xù)深化，產能去化緩慢。上半年行業(yè)新增產能集中落地，天然堿低成本產能持續(xù)擠壓傳統(tǒng)工藝市場空間，國內產量同比增長、行業(yè)總庫存創(chuàng)歷史新高，供應壓力高企。需求端浮法玻璃受地產深度調整拖累冷修規(guī)模擴大，光伏玻璃深陷虧損主動收縮產能，重堿需求同比縮減；輕堿端碳酸鋰需求高增與出口放量形成邊際支撐，但難以對沖整體需求走弱，盤面整體呈震蕩偏弱走勢。
　　下半年仍有新增產能將陸續(xù)釋放，全年總產能預計進一步增加，供需寬松格局難有根本扭轉；預計浮法玻璃對應純堿需求進一步回落，光伏與輕堿增量對沖有限，出口維持高位韌性，或將以底部震蕩持續(xù)磨底為主。核心變量仍在于傳統(tǒng)產能出清節(jié)奏、下游需求收縮幅度與宏觀環(huán)境變化情況。