>> 華創(chuàng)證券-非銀行金融行業(yè)公募基金觀察：第二批業(yè)績比較基準調整落地-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
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| 1723KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
徐康,崔祎晴 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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行情復盤：上周滬深300：-1.48%，中證A500：-1.16%，科創(chuàng)50：+6.32%，中證500：+0.35%，上證50：-0.74%，創(chuàng)業(yè)板指：-1.37%，中證1000：-1.93%，中證A50：-3.00%?；鹗找媛剩汗善敝笖?shù)型基金-1.47%，跑贏上證指數(shù)0.07pct，跑輸普通股票型基金1.25pct；債券型指數(shù)基金+0.05%，跑贏上證指數(shù)1.59pct。
行業(yè)動態(tài)：
?。?）財聯(lián)社：新基金發(fā)行熱度不減，6月新基金發(fā)行規(guī)模突破千億元。從新發(fā)基金特點看，權益基金、“固收+”、FOF三類產品最受資金青睞。與此同時，有逾120只基金正在或即將發(fā)行，其中權益類基金擔當主力軍。在業(yè)內人士看來，近期新基金密集發(fā)行，尤其是權益類基金加速推出，反映基金公司對后市樂觀的態(tài)度。
（2）上海證券報：上交所6月26日發(fā)布滬市市場運行情況。其中提到，2026年6月22日至2026年6月26日，上交所對629起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，對長盈通、中船特氣、昀?？萍嫉犬惓２▌庸善币约柏斖ǜｖ蜭OF、全球芯片LOF等溢價較高的基金進行重點監(jiān)控，對29起上市公司重大事項等進行專項核查，向證監(jiān)會上報涉嫌違法違規(guī)案件線索1起。
重點點評：
第二批存量基金業(yè)績比較基準調整落地。6月26日，近百家公募機構陸續(xù)發(fā)布公告，旗下多只存量基金調整業(yè)績比較基準并修訂基金合同等法律文件，合計涉及千余只基金產品。相關修訂后的基金合同及托管協(xié)議統(tǒng)一自2026年7月27日起生效。
第二批基準調整仍以主動權益金為主，并涉及各類型產品。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本輪約有1107只基金調整業(yè)績比較基準，規(guī)模共計約1.47萬億元，占公募基金市場總規(guī)模約4%。其中，主動權益基金有640只，數(shù)量占比58%，規(guī)模占比35%；固收+基金225只，數(shù)量占比20%，規(guī)模占比31%；純債基金有181只，數(shù)量占比16%，規(guī)模占比30%；此外FOF/QDII基金分別有52/8只。
各機構針對不同類型產品進行了差異化校準。1）主動權益基金主要通過提高權益指數(shù)權重、將滬深300調整為中證800或中證A500等覆蓋面更廣的指數(shù)，以及引入行業(yè)主題、成長價值風格指數(shù)和港股指數(shù)。2）債券基金進一步細化期限和券種，也有二級債券基金增加股票指數(shù)、可轉債指數(shù)，更加貼合產品實際持倉。3）部分FOF基金則加上了上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨實盤合約收益率。
兩批次業(yè)績比較基準調整以貼合產品定位為主要目標，預計對市場運行造成的沖擊有限。1月23日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引》，明確業(yè)績比較基準應當與基金合同約定的核心要素和產品投資風格相匹配，自2026/3/1開始施行，同時對存量產品設置一年實施過渡期。前期第一批已于6月1日調整生效，第二批調整涉及產品更多、規(guī)模更大，公募基金基準改革已由“試點探路”轉入“全面鋪開”的新階段。隨著市場預期更加充分、調整機制更加成熟，業(yè)績比較基準與產品定位的匹配度將進一步提升，有助于提升產品透明度、投資紀律性和長期規(guī)范運作能力。
新發(fā)產品跟蹤：上周新成立44只公募基金，合并發(fā)行份額170.47億份（環(huán)比-65.64%）。從數(shù)量看，被動指數(shù)型基金發(fā)行數(shù)量居首為12只，偏股混合型基金為8只，混合型FOF基金、混合二級債基、增強指數(shù)型基金分別發(fā)行7只、6只、6只。從份額看，混合型FOF基金發(fā)行39.73億份，混合二級債基發(fā)行31.74億份，被動指數(shù)型基金發(fā)行29.11億份?；鸸芾砣朔矫?，上周招商、長信、景順長城基金發(fā)行份額居前，合計份額分別為18.70億份、13.47億份、12.46億份，其中招商智信優(yōu)選6個月持有（混合型FOF基金）發(fā)行份額11.79億份，為上周單只發(fā)行份額最大的產品。
公募基金市場規(guī)模跟蹤：截至6/26，公募基金規(guī)模合計37.43萬億，非貨幣基金規(guī)模合計21.83萬億。結構上看，貨幣基金規(guī)模為15.59萬億（較年初+3.9%）；純債基金規(guī)模為6.52萬億（較年初-3.9%）。權益類產品中，被動權益基金規(guī)模為4.16萬億（較年初-24.0%），主動權益基金規(guī)模4.07萬億（較年初+3.4%）；固收+基金、固收指數(shù)基金、QDII、另類投資基金、FOF、REITs等品類規(guī)模分別為3.28萬億、1.75萬億、9490億、4842億、3732億、2187億，分別較年初+19.6%、-5.6%、-2.5%、+12.3%、+52.8%、+15.8%。
ETF數(shù)據(jù)跟蹤：截至6/26，ETF市場總規(guī)模4.64萬億元（較前一周環(huán)比-2.6%；較年初-23.0%，較年初減少1.38萬億元），總份額3.03萬億份（較前一周環(huán)比-0.6%，下同，較年初-10.1%）。
股票型ETF：截至6/26，股票型ETF總規(guī)模2.55萬億元（環(huán)比-2.6%，較年初-33.4%），總份額1.89萬億份（環(huán)比+0.3%，較年初-15.0%）。分類型來看：
?。?）寬基ETF：本月以來，資金整體凈流出。截至6/26，寬基ETF規(guī)模9801億元（環(huán)比-9.0%，較年初-61.8%），份額4338億份（環(huán)比-4.4%，較年初-56.6%），占股票ETF規(guī)模38%（較年初-29pct）。上周，凈申購份額前5的寬基ETF包括：富國上證綜指ETF、華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50ETF、廣發(fā)中證1000ETF、易方達中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF、工銀上證科創(chuàng)板50ETF。上周，收益率排名前5的寬基ETF
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