>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
大小： |
3778KB |
| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
A股大小指數(shù)分化，創(chuàng)業(yè)板指跌近2%；大金融領(lǐng)漲，題材股多點(diǎn)開(kāi)花，市場(chǎng)逾4300股上漲。上證指數(shù)收漲0.44%報(bào)4112.45點(diǎn)，深證成指跌0.53%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.89%，北證50漲1.1%，科創(chuàng)50跌2.48%，萬(wàn)得全A漲0.19%，萬(wàn)得A500跌0.37%，中證A500跌0.59%。A股全天成交3.68萬(wàn)億元，上日成交3.29萬(wàn)億元。
【重要資訊】
1. RatingDog：6月中國(guó)制造業(yè)PMl錄得51.7，連續(xù)第七個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。
2.代理商回應(yīng)MLCC龍頭國(guó)巨漲價(jià)：屬實(shí)。
【市場(chǎng)邏輯】
當(dāng)前A股市場(chǎng)成長(zhǎng)風(fēng)格明顯跑贏價(jià)值風(fēng)格，K型分化成為市場(chǎng)常態(tài)，AI、新能源等高景氣賽道持續(xù)領(lǐng)漲，而地產(chǎn)鏈及泛消費(fèi)板塊表現(xiàn)相對(duì)平淡。經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)外需強(qiáng)于內(nèi)需、新興強(qiáng)于傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性特征。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，結(jié)構(gòu)性行情將成為常態(tài)，景氣度為綱的投資邏輯愈發(fā)重要，全球AI革命浪潮正處在景氣擴(kuò)散期。而AI基建及部分國(guó)家的再工業(yè)化也在強(qiáng)化全球缺電趨勢(shì)，這些因素共同為A股相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈提供了長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。風(fēng)格層面，短期小盤成長(zhǎng)或仍占優(yōu)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步企穩(wěn)回升后大盤價(jià)值或有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。短期來(lái)看，上證50指數(shù)相關(guān)板塊缺乏催化劑，可能繼續(xù)跑輸成長(zhǎng)風(fēng)格；滬深300指數(shù)較為均衡，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值；中證1000在新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等成長(zhǎng)賽道權(quán)重較高，受益于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升時(shí)，中證1000彈性顯著高于大盤指數(shù)?？稍跍?00指數(shù)長(zhǎng)期滾動(dòng)配置牛差策略，上證50指數(shù)布局期權(quán)賣方策略。短期關(guān)注中證1000指數(shù)繼續(xù)上漲升波的單邊機(jī)會(huì)，需警惕波動(dòng)率高企后，行情沖高回落風(fēng)險(xiǎn)以及大盤指數(shù)的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。
【策略建議】
重要指數(shù)波動(dòng)率短期回落，遠(yuǎn)月波動(dòng)率并未有明顯回落，可期待指數(shù)下半年的趨勢(shì)性行情。預(yù)計(jì)波動(dòng)率繼續(xù)走高概率大，小盤指數(shù)波動(dòng)率走高概率更大，大盤指數(shù)需警惕時(shí)間價(jià)值衰減。可布局期權(quán)牛差策略或買入遠(yuǎn)月認(rèn)購(gòu)期權(quán)。
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