>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-260702
| 上傳日期： |
2026/7/2 |
大?。?/td>
| 1804KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李彥森 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要
【行情復(fù)盤】
周四股指大幅調(diào)整，滬指收盤下跌多達(dá)2.03%。期指主力合約也全面大幅回落。成交持倉(cāng)方面，IF成交持倉(cāng)均上升，其他品種成交上升持倉(cāng)下降。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)下跌的較多，行業(yè)漲跌差異繼續(xù)小幅上升。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，電子對(duì)四大指數(shù)有顯著拖累，有金金屬則有一定帶動(dòng)。資金方面，主要指數(shù)資金主要是300和50明顯流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場(chǎng)操作凈回籠流動(dòng)性820億元，短端資金成本下降為主。央行數(shù)據(jù)顯示，6月MLF凈投放2000億元，PSL凈回籠500億元，7天逆回購(gòu)凈投放5826億元，公開市場(chǎng)國(guó)債買賣凈投放100億元。此外，隔夜META擬出售富裕算力的擔(dān)憂令A(yù)I、半導(dǎo)體市場(chǎng)大幅調(diào)整，并且明顯拖累股指整體表現(xiàn)?？傮w上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善或再度加快，外需維持強(qiáng)勢(shì)、內(nèi)需有所好轉(zhuǎn)，再通脹步伐延續(xù)。宏觀政策增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)上行態(tài)勢(shì)不變，通脹暫時(shí)維持高位。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期仍處于150%左右。美股反彈暫停出現(xiàn)調(diào)整，VIX指數(shù)回落至低位。人民幣匯率繼續(xù)震蕩。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)不大，避險(xiǎn)情緒明顯上升。
【市場(chǎng)邏輯】
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)再度改善、利多增加，再通脹利多不變。國(guó)內(nèi)貨幣和財(cái)政政策暫無(wú)增量利多影響，海外政策潛在利空仍需警惕。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)無(wú)增量影響。匯率和外盤仍略偏多。避險(xiǎn)情緒則有明顯利空影響。長(zhǎng)期來(lái)看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
【交易策略】
策略方面，滬指大幅下挫后，短線關(guān)注3980點(diǎn)至4000點(diǎn)一線支撐，先行等待技術(shù)企穩(wěn)以及外盤反彈，上方壓力主要在4100點(diǎn)至4120點(diǎn)附近。中長(zhǎng)期來(lái)看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行走勢(shì)。持有底倉(cāng)、高拋低吸壓低成本策略不變。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率顯著收窄，反套和超額收益空間仍在?？缙趦r(jià)差方面，12-09價(jià)差負(fù)值也減小，暫時(shí)維持觀望。跨品種方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)仍有差異，維持觀望并等待中長(zhǎng)期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤(rùn)。
滬深300指數(shù)壓力5060-5080，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力9770-9790，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。
|
|
