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資訊：1.乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)發(fā)文稱，2026年5月進(jìn)口車進(jìn)口3.8萬(wàn)輛，下滑19%，但由于2025年1月基數(shù)低，雖然美國(guó)與伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致運(yùn)輸受阻，進(jìn)口車總體下降較小，2026年1—5月進(jìn)口汽車16萬(wàn)輛，同比下降11%。隨著國(guó)產(chǎn)車的崛起和國(guó)際品牌本土化加速，近幾年汽車進(jìn)口持續(xù)低迷，進(jìn)口車持續(xù)3年負(fù)增長(zhǎng)，如果熨平波動(dòng)，則是連續(xù)8年的負(fù)增長(zhǎng)；
　　2.7月1日，中國(guó)主要新能源汽車品牌上半年成績(jī)單集中亮相，整體同比增勢(shì)延續(xù)。然而從年度目標(biāo)維度審視，所有已披露目標(biāo)的品牌上半年完成率均未突破50%，多數(shù)集中于30%至40%區(qū)間。6月，零跑汽車以全球93376輛的交付量蟬聯(lián)造車新勢(shì)力銷冠，同比增幅達(dá)95%，刷新品牌單月歷史紀(jì)錄；蔚來(lái)公司與小鵬集團(tuán)分別交付40597輛（同比+62.9%）和40126輛（同比+15.9%），雙雙突破4萬(wàn)輛；鴻蒙智行以50624輛重返"5萬(wàn)+"陣營(yíng)；理想汽車則以30895輛錄得同比、環(huán)比雙降。從上半年達(dá)成率來(lái)看，蔚來(lái)公司約41.9%的完成率是已披露目標(biāo)品牌中唯一超過(guò)40%者；理想汽車約為39.68%，下半年月均需交付超49000輛方可完成目標(biāo)；小鵬和小米達(dá)成率均約30%。
　　盤面：昨日l(shuí)c開(kāi)盤后沖高至16.7萬(wàn)元后轉(zhuǎn)入震蕩，收盤價(jià)格回到16.7萬(wàn)元。午后smm的數(shù)據(jù)顯示，周度小樣本去庫(kù)1200噸，大樣本去庫(kù)2100噸。由于月內(nèi)出現(xiàn)較多冶煉廠的檢修，7月產(chǎn)量減少超過(guò)4000噸。而需求端7月環(huán)增超5%，月內(nèi)供需出現(xiàn)較大的缺口，支撐短期偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　供給：澳洲Greenbushes下調(diào)全年產(chǎn)量11%，Core的復(fù)產(chǎn)發(fā)貨到四季度慢于市場(chǎng)預(yù)期；非洲馬里國(guó)內(nèi)局勢(shì)動(dòng)蕩，雖未直接波及當(dāng)?shù)劁嚨V生產(chǎn)，但是局勢(shì)尚未停息存在不確定性；枧下窩礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢或延遲到四季度，以及其余江西云母礦存在換證停產(chǎn)的預(yù)期，使得供給側(cè)存在減量的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期。
　　需求：下游6月排產(chǎn)持續(xù)創(chuàng)下歷史新高，5月行業(yè)去庫(kù)的背景下，6月需求的進(jìn)一步走強(qiáng)有望加速去庫(kù)。
　　庫(kù)存與結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)持續(xù)出現(xiàn)增產(chǎn)去庫(kù)和庫(kù)存由上游向下游遷移的情況，反映出需求的強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)前庫(kù)存結(jié)構(gòu)較去年同期更為健康。但是遠(yuǎn)月存在上游復(fù)產(chǎn)預(yù)期以及對(duì)于需求淡季下滑的定價(jià)，表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。
　　結(jié)論：短期海外訂單或明顯增加，電芯出口需求增量顯著
　　策略建議：此前多單/賣看跌期權(quán)持有，等待機(jī)會(huì)少量加倉(cāng)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：礦證問(wèn)題存在變數(shù)，出口需求不及預(yù)期