>> 信達(dá)期貨-純堿早報：供需偏弱格局延續(xù)，純堿價格承壓。-260703
| 上傳日期： |
2026/7/3 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰 |
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盤面：純堿09合約上一交易日上漲0.28%，收于1089，持倉-55687手；前20多頭持倉-19547手，空頭持倉-51901手。
供給：純堿周度產(chǎn)量回落，整體高位震蕩，略高于去年同期；輕重堿周度產(chǎn)量同步回落，略高于去年同期。
需求：純堿總需求整體偏弱，重堿方面浮法玻璃周度產(chǎn)量小幅走弱，光伏玻璃周度產(chǎn)量持續(xù)走弱，總量走弱；輕堿方面碳酸鋰周開工率68.85%，小幅回升，對純堿價格有一定支撐。
庫存：純堿庫存高位，周度庫存回落至173萬噸（-0.24）；重堿小幅累庫，低于去年同期；輕堿小幅去庫，大于去年同期。
成本&利潤：純堿生產(chǎn)成本小幅下降，行業(yè)持續(xù)虧損。
結(jié)論：純堿供應(yīng)過剩，需求偏弱，庫存高位。供需過剩格局持續(xù)壓制純堿價格；同時若純堿價格過低導(dǎo)致高成本設(shè)備檢修增加，從而短期影響供應(yīng)端，進(jìn)而支撐純堿價格。因今年新增產(chǎn)能投放，需求萎靡不振，供需過剩格局延續(xù)，整體震蕩重心或有下移。上一交易日開工率小幅回升，純堿價格或繼續(xù)下行。
操作建議：暫時觀望。
風(fēng)險提示：多頭風(fēng)險，玻璃冷修超預(yù)期；空頭風(fēng)險，產(chǎn)能提前出清
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