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在《基于相似性算法的風(fēng)格輪動策略》報告中，我們基于歷史會不斷重演的邏輯，采用DTW算法對風(fēng)格所處相似的歷史狀態(tài)進(jìn)行匹配，以形成對未來風(fēng)格走勢的輪動信號。并且，我們將該信號作為一個勝率指標(biāo)加入我們過去提出的基于賠率和勝率的配置框架，形成了良好的有機融合。后續(xù)，我們將持續(xù)在樣本外進(jìn)行風(fēng)格輪動模型觀點及表現(xiàn)跟蹤，并定期發(fā)布市場指數(shù)擇時信號。
　　1、最新觀點
　　上周市場出現(xiàn)寬幅震蕩，中證全指漲0.05%，大盤成長跌1.31%，小盤成長漲2.50%，大盤價值漲1.25%，小盤價值跌2.34%。
　　根據(jù)模型數(shù)據(jù)，最新的大盤得分為-0.68，小盤得分為1.00，成長得分為0.17，價值得分為-0.14，最新風(fēng)格輪動模型觀點為小盤+成長。
　　風(fēng)格方面，近期大盤存在交易過度擁擠的風(fēng)險，綜合得分模型更傾向于小盤+成長。技術(shù)擇時方面，雖有部分指數(shù)積極信號出現(xiàn)收斂，但整體模型信號仍中性偏積極。
　　2、模型跟蹤
　　在成長價值輪動上，我們分別以紅利低波和創(chuàng)業(yè)板綜指作為價值和成長風(fēng)格的代表。策略在樣本外能夠抓住成長價值切換節(jié)奏，2025年超額收益42.50%，2026年至今超額收益3.68%。
　　在大小盤輪動上，我們分別以滬深300和中證2000作為大盤和小盤風(fēng)格的代表。模型在大小盤上形成了有效的泛化驗證，2025年超額收益14.87%，2026年至今超額收益2.63%。
　　風(fēng)險提示：本報告結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風(fēng)險；本報告所提及個股或基金僅表示與相關(guān)主題有一定關(guān)聯(lián)性，不構(gòu)成任何投資建議。