>> 國泰海通證券-傳媒行業(yè)周報2026年26期：可靈融資規(guī)模創(chuàng)紀錄，Seedance2.5上線在即-260704
| 上傳日期： |
2026/7/4 |
大小： |
1497KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱,陳俊希,陳星光 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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本報告導讀：
Seedance2.5有望在7月初正式上線，進一步賦能視頻創(chuàng)作者，助力AI視頻生產(chǎn)；可靈AI獲得30億美元融資，創(chuàng)全球視頻大模型單筆融資額紀錄。
投資要點：
2026年6月29日-7月3日SW傳媒指數(shù)上漲1.94%，位居31個行業(yè)第19名，強于上證指數(shù)（上漲0.37%）、深證成指（下跌1.17%）、滬深300（下跌0.45%）、創(chuàng)業(yè)板指（下跌4.16%）。近期包括字節(jié)Seedance、快手可靈等國產(chǎn)視頻模型均有新版本更新或獲得大額融資支持，AI視頻應用有望加速推進。推薦標的愷英網(wǎng)絡、巨人網(wǎng)絡、世紀華通、吉比特、完美世界、浙數(shù)文化、值得買、昆侖萬維、南方傳媒、易點天下、芒果超媒、儒意電影、華策影視、上海電影、貪玩、大麥娛樂。
Seedance2.5有望7月初正式上線。在2026年6月23日火山引擎Force原動力大會上，Seedance2.5重磅發(fā)布，并有望在7月初正式上線。此次Seedance2.5的更新突破單視頻生成時長上限的瓶頸，最長單視頻生成時長可達30秒，最高可支持50個全模態(tài)素材的聯(lián)合輸入。這些更新使整體視頻的鏡頭表達更加連貫，同時也能大幅提高創(chuàng)作效率和成品品質(zhì)。同時，Seedance2.5能夠支持非常靈活的編輯功能，創(chuàng)作者可以在維持整體畫面不變的前提下，對局部的內(nèi)容單獨進行修改，以達到對內(nèi)容的進一步可控。對短劇創(chuàng)作而言，對于輕微瑕疵的內(nèi)容可以通過該功能進行局部調(diào)整，提高了創(chuàng)作效率并降低了成本。
可靈AI融資規(guī)模創(chuàng)紀錄。根據(jù)36氪的報道，7月2日快手旗下視頻生成大模型可靈AI落地近30億美元融資，投后估值有望達到180億美元。此次融資，可靈AI創(chuàng)下全球視頻大模型公司最大額融資紀錄，標志著其獨立商業(yè)化發(fā)展進程正式開啟。字節(jié)跳動和快手兩大視頻文娛領域的龍頭在近期均在視頻AI模型方面有所建樹，后續(xù)除在模型本身繼續(xù)升級完善外，我們判斷在應用方面，AI視頻有望出現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。推薦公司包括：1）影視：芒果超媒、儒意電影、昆侖萬維、上海電影、華策影視；2）游戲：世紀華通、愷英網(wǎng)絡、巨人網(wǎng)絡、吉比特、完美世界；3）營銷：易點天下、值得買。
電影劇集半年成績出爐，呈現(xiàn)階段性調(diào)整。電影方面，2026年上半年電影票房為174億元，相比2025年同期票房下滑較為明顯。主要原因是2025年春節(jié)檔票房創(chuàng)歷史新高，且《哪吒之魔童鬧?！吩跈n期結(jié)束后仍具較強票房號召力，單片貢獻票房超150億元。劇集方面，2026年上半年延續(xù)提質(zhì)縮量，電視劇開播量微增，但網(wǎng)劇開播量下滑明顯。從整體播放量來看，2026H1劇集正片總播放量439億次，同比下降21%。
風險提示：模型上線時間不確定，電影票房不及預期。
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