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市場策略
　　震蕩調結構
　　7月首周，A股延續(xù)高位震蕩格局，上周提示的K型收斂方向得到市場驗證。站在當下我們認為，K型收斂在指數層面呈現的正是寬基震蕩格局。調結構而非趨勢逆轉，市場正通過風格再平衡消化前期極致分化。策略上，建議投資者保持耐心，在震蕩中優(yōu)化持倉結構，中長期穩(wěn)健配置中盤藍籌特征的寬基類ETF，勝率更優(yōu)。
　　相關ETF：中證500ETF鵬華(159982)、中證A500ETF大成(159358)、中證800ETF匯添富(515800)、A500ETF華寶(563500)
　　風格策略
　　K型收斂輪動繼續(xù)，聚焦預期不充分的確定性
　　K型收斂行情仍在延續(xù)——科技成長內部籌碼從極致集中向均衡化擴散，低位板塊的估值修復正在成為新的主旋律。這種行情表現背后的本質是市場尋找預期不充分的確定性方向，策略上繼續(xù)建議在科技成長再平衡中聚焦上述預期不充分的確定性方向，把握K型收斂帶來的結構性輪動機會。
　　相關ETF：軍工ETF華寶(512810)、國防ETF鵬華(512670)、衛(wèi)星ETF富國(563230)、智能汽車ETF國泰(159889)、黃金股ETF平安(159322)
　　行業(yè)策略
　　農業(yè)：豬價，從反彈走向反轉
　　當前生豬市場正從階段性反彈走向持續(xù)性反轉。北方出欄積極壓制價格，南方消費偏強，南北價差拉大至1元/kg后北豬南調增加，漲勢有望延續(xù)。供應端，5月屠宰量環(huán)比持穩(wěn)，進口同比大降近30%，供應壓力峰值已過。產能層面，年初以來新生仔豬量持續(xù)下滑，對應三季度起豬價趨勢上行，疊加上半年深虧導致母豬產能出清、生產情緒低迷，后續(xù)減量趨勢明確；政策端持續(xù)強化產能限制，中長期景氣可期。板塊已深虧超四個月，去產能明朗，三季度豬價超預期上漲有望帶動豬企業(yè)績顯著修復，板塊上行窗口正在打開。
　　相關標的：牧原股份(002714，買入)、溫氏股份(300498，買入)
　　相關ETF：養(yǎng)殖ETF國泰(159865)、養(yǎng)殖ETF鵬華(159867)、養(yǎng)殖ETF平安(516760)、畜牧養(yǎng)殖ETF大成(159027)
　　主題策略
　　機器人：Optimus量產正常推進，產業(yè)鏈公司將持續(xù)受益
　　馬斯克近期確認Optimus量產按計劃推進，弗里蒙特產線已啟動安裝，7至8月如期量產概率大增，有效緩解了市場此前的擔憂。國內拓普、三花等多家零部件企業(yè)在泰國投資超20億元設立生產基地，充分彰顯產業(yè)鏈對特斯拉規(guī)?；慨a的長足信心。與此同時，Figure 03進入寶馬工廠，優(yōu)必選U1系列斬獲超1.3萬臺訂單并計劃年內交付，宇樹科技IPO獲批，國內外頭部企業(yè)共振明顯加速了商業(yè)化落地進程。后續(xù)需重點關注Optimus周度產量及供應鏈出貨爬坡數據。整體來看，機器人產業(yè)鏈在前期調整后迎來布局窗口，核心零部件供應商及量產受益標的有望持續(xù)受益。
　　相關標的：愛柯迪(600933，買入)、福萊新材(605488，未評級)
　　相關ETF：機器人ETF鵬華(159278)、機器人ETF富國(159272)、機器人ETF大成(159048)
　　風險提示
　　畜禽價格不及預期、畜禽疫病大規(guī)模爆發(fā)、原材料價格大幅波動；特斯拉Optimus量產進展不及預期、人形機器人商業(yè)化落地進展不及預期、市場競爭加劇等風險。