>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日?qǐng)?bào)：美伊局勢(shì)轉(zhuǎn)緊張，市場(chǎng)擔(dān)憂純苯供應(yīng)回升仍慢-260709
| 上傳日期： |
2026/7/9 |
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| 2892KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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純苯與苯乙烯觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差451元/噸（+86）。純苯港口庫存5.98萬噸（-1.42萬噸）；純苯CFR中國加工費(fèi)208美元/噸（+8美元/噸），純苯FOB韓國加工費(fèi)184美元/噸（+9美元/噸），純苯美韓價(jià)差365.7美元/噸（+36.3美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價(jià)差670元/噸（+55元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤(rùn)-2665元/噸（-399），酚酮生產(chǎn)利潤(rùn)-633元/噸（+219），苯胺生產(chǎn)利潤(rùn)1267元/噸（+148），己二酸生產(chǎn)利潤(rùn)-2010元/噸（-206）。己內(nèi)酰胺開工率70.36%（+1.29%），苯酚開工率71.64%（-5.80%），苯胺開工率74.18%（-7.18%），己二酸開工率62.00%（-1.70%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差64元/噸（+70元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤(rùn)-636元/噸（+20元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存106800噸（-7000噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存78300噸（-5500噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率67.8%（+1.3%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤(rùn)288元/噸（-32元/噸），PS生產(chǎn)利潤(rùn)-12元/噸（-82元/噸），ABS生產(chǎn)利潤(rùn)-1077元/噸（+25元/噸）。EPS開工率55.78%（+7.29%），PS開工率42.00%（-2.30%），ABS開工率58.50%（+0.40%）。
市場(chǎng)分析
7月8日訊，根據(jù)美國財(cái)政部外國資產(chǎn)控制辦公室當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月7日消息，美國撤銷一項(xiàng)授權(quán)允許伊朗石油銷售的通用許可，相關(guān)收尾交易將被允許持續(xù)至美國東部時(shí)間7月17日零點(diǎn)，理由是伊朗近日在霍爾木茲海峽向三艘商船開火。伊朗南部多地再遭美軍襲擊，美伊地緣局勢(shì)從之前的緩和轉(zhuǎn)為緊張，原油帶動(dòng)芳烴反彈。
純苯方面。中國純苯港口庫存處于歷史低位，中國純苯港口庫存歷史低位，此前盤面偏弱主要交易海峽通航后的國內(nèi)外供應(yīng)回升預(yù)期，但實(shí)際國內(nèi)純苯開工率進(jìn)一步下降至低位；海外亦有美國汽油旺季對(duì)亞洲芳烴的支撐，美韓套利窗口打開，純苯進(jìn)口到港回升速率仍慢，市場(chǎng)擔(dān)憂純苯供應(yīng)回升速率。下游開工仍偏低：雖然CPL開工底部小幅反彈，但下游PA6及錦綸開工仍偏低；苯酚開工快速下降，但下游PC開工繼續(xù)回升；苯胺開工快速回落，下游MDI高庫存拖累MDI開工；己二酸開工延續(xù)回落，下游PA66開工拖累；苯乙烯開工進(jìn)入回升期。
苯乙烯方面。港口庫存周中小幅回落，苯乙烯集中檢修期已過，供應(yīng)進(jìn)入回升周期，但苯乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮至低位，市場(chǎng)擔(dān)憂純苯供應(yīng)仍緊的背景下，后續(xù)苯乙烯虧損檢修的可能，估值有所反彈。下游方面，PS開工低位走低，進(jìn)一步減產(chǎn)挺價(jià)；ABS開工底部小幅反彈，成品庫存壓力仍存；EPS開工節(jié)奏性回升。空調(diào)排產(chǎn)7-8月仍偏弱，9月同比有一定幅度修復(fù)。
策略
單邊：中性
基差及跨期：多BZ2608空BZ2609
跨品種：無
風(fēng)險(xiǎn)
美伊地緣局勢(shì)進(jìn)展，煉廠純苯供應(yīng)回升速率
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