>> 華泰期貨-化工日報(bào)：天然橡膠社會庫存繼續(xù)下降-260709
| 上傳日期： |
2026/7/9 |
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| 2453KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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市場要聞與數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤RU主力合約16980元/噸，較前一日變動+10元/噸；NR主力合約14840元/噸，較前一日變動-30元/噸；BR主力合約12430元/噸，較前一日變動+180元/噸。
現(xiàn)貨方面，云南產(chǎn)全乳膠上海市場價(jià)格17150元/噸，較前一日變動+0元/噸。青島保稅區(qū)泰混16750元/噸，較前一日變動-30元/噸。青島保稅區(qū)泰國20號標(biāo)膠2210美元/噸，較前一日變動-15美元/噸。青島保稅區(qū)印尼20號標(biāo)膠2160美元/噸，較前一日變動-5美元/噸。中石油齊魯石化BR9000出廠價(jià)格12400元/噸，較前一日變動+200元/噸。浙江傳化BR9000市場價(jià)12350元/噸，較前一日變動+150元/噸。
市場資訊
據(jù)QinRex了解，2026年7月7日歐盟委員會公布了針對原產(chǎn)于中國的乘用車及輕卡輪胎的反傾銷終裁結(jié)果。原產(chǎn)于中國的乘用車及輕卡車輪胎裁定類型：反傾銷終裁，生效時(shí)間：2026年7月8日起正式實(shí)施，主要稅率：韓泰4.3%、其他合作企業(yè)（如賽輪、玲瓏等）24.4%、未應(yīng)訴企業(yè)45.3%。
2026年5月中國天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠）進(jìn)口量42.28萬噸，環(huán)比減少15.84%，同比減少6.74%，2026年1-5月累計(jì)進(jìn)口數(shù)量264.79萬噸，累計(jì)同比減少0.54%。
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年5月中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為10730.9萬條，同比增加4.6%。1-5月橡膠輪胎外胎產(chǎn)量較上年同期增1.9%至5.0171億條。
2026年5月，我國重卡銷量為10.9萬輛，同比增長23.3%，繼3月、4月之后再次突破10萬輛；2026年1-5月，我國重卡銷量為54.4萬輛，同比增長23.3%，繼續(xù)保持增長勢頭。
QinRex最新數(shù)據(jù)顯示，ANRPC最新發(fā)布的2026年5月報(bào)告預(yù)測，5月全球天膠產(chǎn)量料降4.7%至99.7萬噸，較上月增加29%；天膠消費(fèi)量料增4.9%至131萬噸，較上月增加7%。前5個月，全球天膠累計(jì)產(chǎn)量料降2.2%至485萬噸，累計(jì)消費(fèi)量料降2.4%至622.2萬噸。
2026年全球天膠產(chǎn)量料同比增加2.4%至1533.7萬噸。其中，泰國增1.4%、印尼降0.8%、中國增2.9%、印度增4.4%、越南降4.2%、馬來西亞增6.9%、柬埔寨增2.9%、緬甸增1.1%、斯里蘭卡增12.4%、成員國外其他國家增6.5%。
2026年全球天膠消費(fèi)量料同比增加1.3%至1555萬噸。其中，中國增1.7%、印度增3.6%、泰國降3.5%、印尼增1%、馬來西亞增8.2%、越南降5.7%、斯里蘭卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律賓增13.8%、成員國外其他國家增1.2%。
市場分析
天然橡膠：
現(xiàn)貨及價(jià)差：2026-07-08，RU基差170元/噸（-10），RU主力與混合膠價(jià)差230元/噸（+40），NR基差205.00元/噸（-67.00）；全乳膠17150元/噸（+0），混合膠16750元/噸（-30），3L現(xiàn)貨17950元/噸（+0）。STR20#報(bào)價(jià)2210美元/噸（-15），全乳膠與3L價(jià)差-800元/噸（+0）；混合膠與丁苯價(jià)差4350元/噸（-230）。
原料：泰國煙片90.77泰銖/公斤（+1.55），泰國膠水77.50泰銖/公斤（+0.50），泰國杯膠67.50泰銖/公斤（+0.50），泰國膠水-杯膠10.00泰銖/公斤（+0.00）。
開工率：全鋼胎開工率為63.72%（+2.85%），半鋼胎開工率為65.44%（+2.23%）。
庫存：天然橡膠社會庫存為675169噸（-15896），青島港天然橡膠庫存為1221300噸（-15696），RU期貨庫存為151150噸（-190），NR期貨庫存為21771噸（-1412）。
順丁橡膠：
現(xiàn)貨及價(jià)差：2026-07-08，BR基差-130元/噸（+20），丁二烯中石化出廠價(jià)8550元/噸（+0），順丁橡膠齊魯石化BR9000報(bào)價(jià)12400元/噸（+200），浙江傳化BR9000報(bào)價(jià)12350元/噸（+150），山東民營順丁橡膠11950元/噸（+150），順丁橡膠東北亞進(jìn)口利潤-2543元/噸（+54）。
開工率：高順順丁橡膠開工率為69.37%（-0.37%）。
庫存：順丁橡膠貿(mào)易商庫存為6350噸（+280），順丁橡膠企業(yè)庫存為21900噸（-600 ）。
策略
RU及NR中性。近期雨水的擾動，泰國原料價(jià)格止跌回升。同時(shí)伴隨市場氛圍的轉(zhuǎn)暖，橡膠期貨價(jià)格止跌反彈。最新公布的國內(nèi)青島港口庫存小幅下降，社會庫存也維持去化格局，對國內(nèi)膠價(jià)底部有支撐。旺季的來臨，供應(yīng)回升預(yù)期仍存，但需要關(guān)注異常氣候的擾動，如果基差表現(xiàn)依然偏強(qiáng)，則可能推動膠價(jià)重新走強(qiáng)。目前下游輪胎需求淡季，短期或限制反彈空間。
BR中性。美伊沖突又有反復(fù)，原料端的擾動或會重新加大?；久鎭砜?，隨著上游裝置的逐步重啟，順丁橡膠供應(yīng)延續(xù)充裕格局，近期上游裝置檢修和重啟的均有，產(chǎn)量持穩(wěn)為主，下游需求延續(xù)淡季格局，順丁橡膠自身供需矛盾不突出，價(jià)格波動依然跟隨上游丁二烯。
風(fēng)險(xiǎn)
伊朗沖突進(jìn)展，主產(chǎn)區(qū)天氣變化，上游裝置動態(tài)，下游需求波動。
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