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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　A股調(diào)整提振債市情緒，中長(zhǎng)端國(guó)債期貨表現(xiàn)較強(qiáng)，資金價(jià)格下行空間受限壓制短端。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率窄幅變動(dòng)，幅度不足1bp，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券260010收益率報(bào)1.7295%下行0.3bp。
　　資金市場(chǎng)：
　　資金面重回寬松。今日有1000億元逆回購(gòu)到期，央行開(kāi)展了150億元7天逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠850億元。銀存間的DR隔夜在1.37%附近窄幅變動(dòng)，7天資金利率在1.38%附近窄幅變動(dòng)，中長(zhǎng)期資金平穩(wěn)，1年AAA存單發(fā)行利率在1.44~1.45%附近變動(dòng)不大。
　　結(jié)論：
　　上半年財(cái)政發(fā)力偏慢，二季度以來(lái)內(nèi)需持續(xù)走弱，三季度或進(jìn)入保障經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的階段，政府債或加快發(fā)行保障財(cái)政政策加碼，上半年的資產(chǎn)荒狀態(tài)或出現(xiàn)一定緩解，減弱買盤(pán)力量，但在目前居民企業(yè)加杠桿意愿不強(qiáng)背景下，貸款增速回落或成為新常態(tài)，資產(chǎn)荒根源不改，債市配置需求有韌性。7月關(guān)注政府債發(fā)行和月底政治局會(huì)議部署，短期來(lái)看資金面保持寬松應(yīng)是大概率事件，短端品種確定性更高。