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最新動(dòng)態(tài)及原因根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，近兩日工業(yè)硅出現(xiàn)增倉(cāng)下跌，今日上午主力合約最低跌至8025元/噸一線，隨后出現(xiàn)回升，日內(nèi)振幅超4%。本輪價(jià)格回落主要受弱現(xiàn)實(shí)壓力影響.一方面，7月豐水期電價(jià)進(jìn)一步下調(diào)，西南復(fù)產(chǎn)持續(xù)，SMM預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)工業(yè)硅排產(chǎn)升至39萬(wàn)噸附近，供應(yīng)壓力環(huán)比繼續(xù)增加;另一方面，有機(jī)硅價(jià)格在終端需求偏弱背景下存在一定壓力，行業(yè)開工存在進(jìn)一步回落可能，對(duì)工業(yè)硅需求偏弱。
　　基本面情況
　　供應(yīng)端，西南豐水期持續(xù)推進(jìn)，6月國(guó)內(nèi)工業(yè)硅供應(yīng)環(huán)比回升，7月預(yù)計(jì)繼續(xù)增加。當(dāng)前西北地區(qū)生產(chǎn)持穩(wěn)，西南地區(qū)四川、云南硅廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，隨著7月電價(jià)進(jìn)—步下調(diào)，云南地區(qū)上周新增開爐11臺(tái)，四川維持36臺(tái)開工，國(guó)內(nèi)工業(yè)硅供應(yīng)壓力增大。需求端，多晶硅大廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)7月工業(yè)硅需求小幅改善，但行業(yè)整體開工仍處低位;;有機(jī)硅終端表現(xiàn)偏弱，挺價(jià)格局下行業(yè)開工還可能出現(xiàn)進(jìn)一步回落，對(duì)工業(yè)硅需求偏弱;鋁合金進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求支撐有限。成本方面，結(jié)合我們前期新疆硅產(chǎn)業(yè)調(diào)研報(bào)告，被調(diào)研企業(yè)多數(shù)反饋現(xiàn)金成本在8500元/噸上下，而小型爐成本普遍在9000元/噸以上。部分企業(yè)將8800元/噸上下作為套保目標(biāo)價(jià)位，而下游磨粉及貿(mào)易企業(yè)在8200元/噸附近時(shí)采購(gòu)和補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)。
　　總結(jié)及策略
　　總結(jié)來(lái)看，7月工業(yè)硅仍偏累庫(kù)局面，上方存在明顯壓制。不過(guò)價(jià)格跌至低位后成本端及下游備貨意愿存在一定支撐，我們認(rèn)為硅價(jià)表現(xiàn)為震蕩。策略來(lái)看，可關(guān)注8000-8600元/噸區(qū)間操作，期權(quán)方面，前期賣出的看漲期權(quán)可逐步止盈，待價(jià)格反彈至區(qū)間上沿后重新布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　風(fēng)險(xiǎn)因素:供應(yīng)端超預(yù)期減產(chǎn);政策變動(dòng);原料價(jià)格變動(dòng)