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報(bào)告摘要
　　油脂：油脂沖高回落
　　蛋白粕：供需報(bào)告預(yù)期利空，內(nèi)外盤調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)增加
　　玉米：需求端難見(jiàn)改善，內(nèi)盤上方壓力明顯
　　生豬：需求承接力度有限，豬價(jià)回調(diào)
　　天然橡膠：上方壓力仍存
　　合成橡膠：地緣情緒降溫，盤面小幅回落
　　棉花：儲(chǔ)備投放等待落地，棉價(jià)承壓回調(diào)
　　白糖：內(nèi)外盤暫維持震蕩，關(guān)注油價(jià)、天氣與巴西制糖比
　　紙漿：壓力難改，紙漿重回跌勢(shì)
　　雙膠紙：偏弱運(yùn)行
　　摘要
　　【異動(dòng)品種】
　　棉花觀點(diǎn)：儲(chǔ)備投放等待落地，棉價(jià)承壓回調(diào)
　　邏輯：國(guó)際市場(chǎng)，中長(zhǎng)期來(lái)看，因?yàn)?6/27年度全球棉花預(yù)計(jì)供應(yīng)收縮，庫(kù)銷比下降，將給予外盤上行驅(qū)動(dòng)。三季度為天氣炒作期，關(guān)注主產(chǎn)區(qū)的天氣表現(xiàn)。當(dāng)前美棉干旱指數(shù)持續(xù)下行，但是美棉生長(zhǎng)優(yōu)良率不增反降，美棉減產(chǎn)擔(dān)憂仍存。印度馬邦降雨量周度改善，但其他地區(qū)整體降雨依舊偏低，新年度存在減產(chǎn)擔(dān)憂。天氣炒作窗口打開(kāi)，天氣升水給予外盤上漲驅(qū)動(dòng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注三重因素：1.天氣端：新疆進(jìn)入重點(diǎn)觀察期，高溫引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。2.需求端：下游處于淡季，企業(yè)開(kāi)機(jī)率下行，成品庫(kù)存持續(xù)累積，但是絕對(duì)水平偏低，整體壓力可控，關(guān)注8月份是否逐漸由淡轉(zhuǎn)旺。3.拋儲(chǔ)預(yù)期：是近月合約上方壓制的核心點(diǎn)。近兩個(gè)交易日，盤面回調(diào)，核心在于拋儲(chǔ)預(yù)期再起，供給端將邊際增加。后續(xù)還需關(guān)注實(shí)際的拋儲(chǔ)數(shù)量，若在40萬(wàn)噸以內(nèi)，對(duì)供需影響以及盤面影響預(yù)計(jì)相對(duì)較小。盤面短期承壓下調(diào)，但前低的位置預(yù)計(jì)仍有支撐。綜合來(lái)看，階段性盤面承壓，但中期來(lái)看由于天氣因素仍有走高可能。
　　展望：震蕩偏強(qiáng)。短期震蕩調(diào)整，中期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀利空、需求不佳、拋儲(chǔ)數(shù)量超預(yù)期。