>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：震蕩整理-260710
| 上傳日期： |
2026/7/10 |
大小： |
625KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.SMM調研顯示，昨日國內江西地區(qū)冷修一座1000噸/天窯爐，國內7月運行產能已下降1500噸/天，減產速度較6月有所加快，在此之下，部分組件企業(yè)采購量有所增長。
2.7月8日，國網新能源云公示新疆2027年上半年機制電價競價結果。其中，光伏機制電價0.259元/度，機制電量32.31億度，入圍項目66個；風電機制電價0.23元/度，機制電量79.84億度，入圍項目30個。
3.日前，寧夏電網新能源發(fā)電電力和光伏發(fā)電電力雙雙刷新歷史紀錄，分別達到3055萬千瓦和2928萬千瓦，均創(chuàng)歷史新高。其中，光伏發(fā)電電力已連續(xù)三日突破峰值，新能源發(fā)電電力則連續(xù)兩日刷新紀錄，首次突破3000萬千瓦大關。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日下跌1.10%至9,000元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日下跌0.53%至9,350元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲2.08%至8,340元/噸。
基本面來看，西北地區(qū)個別廠家輪換檢修，開工下滑，新疆地區(qū)大廠尚未規(guī)模性轉產，且當前轉產產能不影響原有工業(yè)硅生產；西南產區(qū)進入豐水期，地區(qū)電價逐步下調，7月云南保山地區(qū)電價0.28元/千瓦時，德宏地區(qū)0.33元/千瓦時附近，四川地區(qū)開工企業(yè)電價多在0.3-0.35元/千瓦時，但部分廠家反饋因本年度高峰電價時長增加，綜合電力成本提高，上周云南地區(qū)新增開爐11臺，四川地區(qū)維持前期35臺開爐數，供給增量趨勢明顯。需求端來看，多晶硅企業(yè)或有小幅增產，但幅度有限，整體依舊維持減產態(tài)勢，有機硅企業(yè)達成聯動減產機制，減產力度或將從此前的40%大幅加碼至60%，對工業(yè)硅需求減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，硅市過剩格局暫無實質性改善，加之西南產區(qū)陸續(xù)復產，盤面反彈后上方面臨的套保壓力較強，整體維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關注各地區(qū)電價變動及西南地區(qū)復產節(jié)奏。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至31.25元/千克；N型復投料價格較前一天持平至32.00元/千克；N型混包料價格較前一天持平至30.00元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至31.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.90%至35,795元/噸。
供給端來看，6月產量環(huán)比小幅提升至9.27萬噸，7月來看，個別企業(yè)已于6月底停產，頭部企業(yè)三產區(qū)產能復產中，產能釋放力度整體大于產能縮減力度，7月產量或提升至10萬噸左右。需求端來看，終端暫無實質性好轉，組件端開工走勢分化，增量供給基本集中于頭部一體化廠商，隨著新分級標準落地，中小廠商或加快拋貨清庫，組件價格仍有下探壓力；電池片受銀價回落，報價持續(xù)走弱，但隨著西南進入豐水期成本下移，排產依舊維持高位；硅片端開工亦有上調，但需求并無好轉，庫存累庫壓力進一步加劇，價格承壓。
整體來看，消息面利多與基本面承壓存在分歧，尤其是估值相對偏低時，消息端刺激給予盤面較強的反彈彈性，但基本面的弱勢格局使得現貨走勢疲軟，高庫存壓制價格上方空間。后續(xù)持續(xù)關注政策端變動。
【交易策略】暫時觀望。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期。
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