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宏觀：AI催化提振全球風偏，科創(chuàng)強勢領漲A股
　　海外方面，美伊軍事摩擦繼續(xù)反復，但特朗普同時暗示全面戰(zhàn)爭大概率不會重啟，市場暫時將其定價為可控沖突，布油跌2.5%至76美元。經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，初請失業(yè)金小幅降至21.5萬人，顯示就業(yè)仍處于“降溫但未失速”狀態(tài)。油價回落帶動長端利率壓力緩和，10Y美債收益率回落至4.55%附近，美元指數(shù)在101附近震蕩；股市則重新回到AI資本開支和存儲周期主線，美光上調美國本土投資計劃、SK海力士ADR發(fā)行需求強勁，強化市場對存儲和AI數(shù)據(jù)中心需求的信心，推動半導體板塊修復，納指漲超1%，金銀銅亦從低位有所反彈。后續(xù)關注美伊沖突進展、霍爾木茲海峽風險是否再度擾動原油供應，以及作為全球風險偏好風向標的韓國半導體和美股AI鏈能否止跌企穩(wěn)。
　　國內方面，6月物價數(shù)據(jù)延續(xù)“上游有支撐、下游偏弱”的結構特征，CPI同比回落至1.0%，核心CPI和服務價格仍處低位，指向居民端通脹壓力有限、內需修復彈性不足；PPI同比升至4.1%，但環(huán)比轉負，更多反映前期能源等上游價格擾動及低基數(shù)影響，而非需求全面擴張。周四A股放量修復，滬指早盤下探3938點后反彈至4036點，兩市成交額升至2.93萬億，短期支撐有所確認，市場主線重新切回科技成長，AI硬件、半導體和高端制造鏈條表現(xiàn)強勢，科創(chuàng)50收漲超8%，但個股上漲數(shù)量仍不足2500只、擴散度較弱。往后看，隨著二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將披露、中報季臨近，以及月末重要會議窗口逐步打開，市場定價重心或從外部風險重新轉向國內基本面驗證、業(yè)績線索和政策預期。中期維度看，盈利底部改善、政策呵護與AI產(chǎn)業(yè)周期尚未逆轉，指數(shù)上行趨勢暫未被破壞。債市方面，資金面維持偏松，10Y、30Y國債收益率分別收于1.729%、2.252%，預計短期仍以窄幅震蕩為主。近期繼續(xù)關注中國6月金融數(shù)據(jù)。