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瀝青核心觀點(diǎn)
　　供應(yīng)端：截至7月10日當(dāng)周，瀝青開(kāi)工率周環(huán)比增加2.84個(gè)百分點(diǎn)至18.98%；瀝青周產(chǎn)量環(huán)比增加2.56萬(wàn)噸至28.996萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)瀝青開(kāi)工率及周產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，處于低位。河北鑫海一套250萬(wàn)噸常減壓裝置于7月2日生產(chǎn)瀝青，日產(chǎn)3000噸，350萬(wàn)噸常減壓裝置停產(chǎn)瀝青，具體開(kāi)工時(shí)間待定；寧波科元一套180萬(wàn)噸/年瀝青裝置計(jì)劃于7月10日復(fù)產(chǎn)瀝青，正常生產(chǎn)時(shí)日產(chǎn)3000噸左右，此批次預(yù)計(jì)生產(chǎn)十天左右；新疆克拉瑪依石化100萬(wàn)噸/年瀝青產(chǎn)能裝置正常生產(chǎn)瀝青，瀝青日產(chǎn)量提量至3000噸，7月瀝青計(jì)劃排產(chǎn)9萬(wàn)噸，煉廠正常出貨有所控量；山東勝星石化6月30日至7月10日瀝青停產(chǎn)并轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油；中海四川5月28日至7月31日全廠檢修。截至7月10日當(dāng)周，瀝青毛利環(huán)比-2元/噸至840元/噸，瀝青生產(chǎn)成本環(huán)比-4元/噸至3504元/噸，國(guó)內(nèi)稀釋瀝青港口庫(kù)存16萬(wàn)噸，環(huán)比持平，原料端仍較為緊缺，估值上行至歷史高位。
　　需求端：截至7月10日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)瀝青出貨量1.28萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.28萬(wàn)噸；道路改性瀝青開(kāi)工率24.3%，環(huán)比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)；防水卷材瀝青開(kāi)工率27.5%，環(huán)比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，均處于歷史同期低位。華東、華南、華北、東北、西南降雨天氣抑制需求釋放，中下游采購(gòu)謹(jǐn)慎。臺(tái)風(fēng)“巴威”將給我國(guó)東部地區(qū)帶來(lái)大范圍強(qiáng)風(fēng)雨天氣，施工需求繼續(xù)受抑制。
　　庫(kù)存端：截至7月10日當(dāng)周，瀝青廠庫(kù)環(huán)比去庫(kù)0.1萬(wàn)噸，華北山東多數(shù)煉廠有合同支撐出貨，個(gè)別煉廠停產(chǎn)消耗庫(kù)存；社會(huì)庫(kù)環(huán)比去庫(kù)3.44萬(wàn)噸，華北、東北、華東及華中需求釋放，華南及西南降雨影響需求，但煉廠資源暫未移庫(kù)，社會(huì)庫(kù)小幅下降。
　　單邊：美伊沖突不確定性較強(qiáng)，原油價(jià)格振蕩，瀝青估值高位，供需雙弱，仍以去庫(kù)為主，但受限于油價(jià)，瀝青上方空間有限，以振蕩思路對(duì)待；跨品種套利：暫且觀望；期現(xiàn)及跨期套利：暫且觀望；期權(quán)：暫且觀望。