>> 浙商證券-商業(yè)航天行業(yè)點評報告：長十乙火箭回收成功，商業(yè)航天有望加速發(fā)展-260712
| 上傳日期： |
2026/7/13 |
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| 380KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
彭磊 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
事件：長十乙運載火箭成功實現海上網系回收
據央視新聞報道，7月10日12時15分，長征十號乙運載火箭在海南商業(yè)航天發(fā)射場發(fā)射升空，將衛(wèi)星順利送入預定軌道，火箭一二級分離約6分鐘后，一子級垂直返回，在海上回收平臺通過網系捕獲方式成功回收，發(fā)射及一子級回收任務取得圓滿成功。此次任務是我國首次成功實施運載火箭一子級可控回收，同時也是全球首次運載火箭網系回收，標志著我國在重復使用火箭技術領域取得歷史性突破，將為加快提升我國進出空間能力奠定堅實基礎。后續(xù)，長征十號乙運載火箭研制團隊將持續(xù)優(yōu)化火箭性能，加快重復使用火箭技術的迭代升級，預計將在今年年底前完成一子級火箭復用飛行。
火箭可回收實現0-1突破，運力提升有望加速產業(yè)發(fā)展
據上海證券報，長征十號乙網系回收的技術是全球首創(chuàng)，與SpaceX獵鷹9采用的著陸回收方式有較大差異性。其回收成功意味著中國航天在重復使用火箭領域另立了一塊新高地。相較陸地回收，海上回收的核心優(yōu)勢在于“能量最省、運載能力損失最小”，能把更多能量留給有效載荷，直接提升實際運載能力。展望未來，火箭回收是邁向大運力、高可靠、低成本的可重復使用運載火箭的第一步，也是全球低軌衛(wèi)星互聯網組網競速中，突破運力瓶頸的關鍵一步。規(guī)?；幕厥铡陀?，意味著大幅降低發(fā)射成本，提升發(fā)射頻次，重新定義人類進入太空的能力。
受益于火箭成功回收，上游材料、零部件及衛(wèi)星端有望加速
隨著可回收技術路線打通，我國火箭運力不足的瓶頸正逐步打開，我們認為，有幾大方向值得重點關注：1）火箭端：若可回收火箭成功定型，步入批量生產階段，將拉動上游零部件配套廠訂單快速增長，重點關注發(fā)動機、貯箱、整流罩等高價值環(huán)節(jié)；2）衛(wèi)星：運力釋放，衛(wèi)星有望加速上天，相關企業(yè)有望迎來業(yè)績高速增長期，重點關注激光通信、T/R組件、FPGA、太空光伏、電源系統等價值量通脹方向；3）材料端：火箭制造需要大量金屬材料，重點關注有技術壁壘、格局穩(wěn)定的方向，如鋁合金、碳纖維、耐高溫銅材料等方向。
建議關注
中國商業(yè)航天可回收實現0-1突破，產業(yè)趨勢有望加速，建議關注：
?。?）衛(wèi)星端：航天電子、復旦微電、電科藍天、航天電器、中國衛(wèi)星、國博電子；
（2）火箭端：廣聯航空、航天動力、鉑力特、中航光電；
?。?）原材料：西部材料、斯瑞新材；
風險提示商業(yè)航天產業(yè)進展不及預期、技術路線不確定性風險、市場競爭加劇風險。
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