>> 東方證券-汽車與零部件行業(yè)周報：國內(nèi)外機(jī)器人技術(shù)及量產(chǎn)進(jìn)展多點(diǎn)推進(jìn)，繼續(xù)關(guān)注機(jī)器人及液冷鏈公司-260712
| 上傳日期： |
2026/7/13 |
大小： |
478KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
姜雪晴,袁俊軒 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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核心觀點(diǎn)
媒體報道Optimus已初步定型并向供應(yīng)商下發(fā)采購指引，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈公司將受益于量產(chǎn)爬坡。據(jù)媒體報道，特斯拉在近期下發(fā)Optimus零件采購指引，要求供應(yīng)商在今年9月將產(chǎn)能提到1000臺/周，隨后在年底提升到2000-2500臺/周（對應(yīng)年產(chǎn)能將超過10萬臺）；馬斯克已評審?fù)ㄟ^Optimus的最新版本，意味著Optimus V3初步定型，將正式走向量產(chǎn)階段；特斯拉對腰部、手部和頸部等部位的部分執(zhí)行器以及靈巧手進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，后續(xù)仍將重新設(shè)計(jì)頭部模組。結(jié)合此前馬斯克在社媒發(fā)布在弗里蒙特工廠參觀Optimus生產(chǎn)線照片，我們預(yù)計(jì)Optimus量產(chǎn)按計(jì)劃積極推進(jìn)，Optimus如期在7-8月量產(chǎn)、后續(xù)產(chǎn)量逐月爬坡的確定性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈零部件公司有望持續(xù)受益于Optimus量產(chǎn)爬坡。
國內(nèi)外機(jī)器人公司接連發(fā)布重要技術(shù)突破，后續(xù)宇樹上市等將持續(xù)形成催化。7月9日，1XTechnologies發(fā)布新一代靈巧手，共有25個自由度、依靠腱繩驅(qū)動，全自由度支持力控制及反向可驅(qū)，具備高分辨率觸覺傳感能力和順應(yīng)性功能，精細(xì)操作能力顯著升級，目前已具備量產(chǎn)能力，今年規(guī)劃量產(chǎn)1萬只。國內(nèi)方面，本周螞蟻集團(tuán)旗下螞蟻靈波科技集中發(fā)布和開源多款具身基礎(chǔ)模型，包括視覺基礎(chǔ)模型LingBot-Vision、空間感知模型LingBot-Depth 2.0、具身基座模型LingBot-VLA 2.0、實(shí)時交互世界模型LingBot-World 2.0、視頻生成模型LingBot-Video以及具身原生世界動作模型LingBot-VA 2.0，標(biāo)志著國內(nèi)具身全棧模型布局取得關(guān)鍵進(jìn)展。我們認(rèn)為除特斯拉外，宇樹科技上市以及其他國內(nèi)外公司技術(shù)及量產(chǎn)進(jìn)展將持續(xù)形成催化，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈將有望迎來國內(nèi)外共振，進(jìn)一步強(qiáng)化市場對于人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)信心。
字節(jié)跳動發(fā)布100%全液冷架構(gòu)，進(jìn)一步驗(yàn)證全面液冷邏輯。7月9日，字節(jié)跳動在開放計(jì)算中國峰會上發(fā)布全新一代兆瓦級算力系統(tǒng)AIRack 3.0，搭載100%整機(jī)柜全液冷散熱架構(gòu)及800VHVDC，進(jìn)一步驗(yàn)證數(shù)據(jù)中心從風(fēng)冷全面走向液冷的行業(yè)發(fā)展趨勢。7月10日，科創(chuàng)新源發(fā)布定增預(yù)案，擬募集資金用于數(shù)據(jù)中心液冷部件生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)源智熱研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金，大元泵業(yè)、思泉新材等公司亦在近期宣布獲得液冷訂單，反映國內(nèi)液冷產(chǎn)業(yè)鏈公司訂單需求旺盛。隨著國內(nèi)外頭部企業(yè)加速轉(zhuǎn)向全面液冷、英偉達(dá)及谷歌新一代芯片進(jìn)入出貨爬坡階段，預(yù)計(jì)全球液冷系統(tǒng)及組件需求將持續(xù)增長，國內(nèi)液冷產(chǎn)業(yè)鏈公司有望持續(xù)受益。
投資建議與投資標(biāo)的
從投資策略上看，預(yù)計(jì)部分強(qiáng)α整車及汽零公司有望抵御行業(yè)風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)營收及盈利增長；人形機(jī)器人、數(shù)據(jù)中心液冷及燃?xì)獍l(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)迎來催化。建議持續(xù)關(guān)注部分競爭力較強(qiáng)的出海整車、燃?xì)獍l(fā)電機(jī)/柴發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人鏈、液冷產(chǎn)業(yè)鏈公司。
整車相關(guān)標(biāo)的：比亞迪、吉利汽車、上汽集團(tuán)、江淮汽車、賽力斯等；液冷相關(guān)標(biāo)的：英維克、銀輪股份、拓普集團(tuán)、飛龍股份、川環(huán)科技等；燃?xì)獍l(fā)電機(jī)相關(guān)標(biāo)的：銀輪股份、濰柴動力、中原內(nèi)配；機(jī)器人相關(guān)標(biāo)的：新泉股份、拓普集團(tuán)、銀輪股份、岱美股份、科達(dá)利、三花智控、星宇股份、模塑科技、浙江榮泰、旭升集團(tuán)、嶸泰股份、斯菱智驅(qū)、愛柯迪等；智駕相關(guān)標(biāo)的：經(jīng)緯恒潤、伯特利、德賽西威等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響汽車需求、上游原材料價格波動影響、車企價格戰(zhàn)壓力。
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