>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260710
| 上傳日期： |
2026/7/10 |
大小： |
3910KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
今日市場呈現(xiàn)明顯的日內(nèi)分化走勢，早盤受隔夜美股科技上漲、前一日A股大反彈的情緒帶動，疊加創(chuàng)新藥板塊利好催化，市場風險偏好一度抬升，超4500只個股上漲，成交額也進一步放量，顯示早盤交投情緒活躍。
午后前期漲幅較大的半導(dǎo)體、AI產(chǎn)業(yè)鏈（CPO、先進封裝等）出現(xiàn)集中回調(diào)，科創(chuàng)50最終收跌超5%，主要是因為此前硬科技板塊漲幅較大，資金存在短線獲利了結(jié)的訴求，日內(nèi)漲幅收窄后引發(fā)獲利盤涌出，帶動指數(shù)大幅下挫。
結(jié)構(gòu)性行情特征非常明顯：創(chuàng)新藥、商業(yè)航天等主題板塊受消息面催化逆勢走強，而前期漲幅較高的科技成長板塊出現(xiàn)短線回調(diào)，鋰礦等周期板塊延續(xù)調(diào)整趨勢，資金在不同板塊間輪動特征明顯，市場整體成交額持續(xù)維持在3.4萬億元的高位，交投十分活躍。
【重要資訊】
1.長征十號乙運載火箭成功實現(xiàn)一子級可控回收，預(yù)計年底前完成一子級火箭復(fù)用飛行。
2.衛(wèi)星通信工作組在京正式成立。
3.今年上半年3.69億人次出入境，創(chuàng)歷史新高。
4.國家能源局：到2028年，非化石能源消費比重年均提升約1個百分點。
5.國家能源局：加強配電網(wǎng)建設(shè)改造和智慧升級，提升配電網(wǎng)對分布式新能源等新型主體綜合承載能力。
6.廣東：擬加快6G、光通信、衛(wèi)星通信等關(guān)鍵前沿領(lǐng)域技術(shù)攻關(guān)。
【市場邏輯】
當前處于中報業(yè)績預(yù)告披露窗口期，市場邏輯逐步從政策預(yù)期轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)，前期擁擠度較高的科技板塊出現(xiàn)資金獲利了結(jié)，資金向醫(yī)藥、地產(chǎn)等估值相對合理、業(yè)績預(yù)期改善的板塊分流，形成了成長領(lǐng)跌、部分板塊逆勢上漲的結(jié)構(gòu)分化行情；
全日成交大幅放量說明市場分歧顯著加大，多空交換較為激烈，存量博弈特征仍較為明顯。
【策略建議】
當前市場波動率抬升，結(jié)構(gòu)性波動加大，針對不同風險偏好可參考以下策略：
風險偏好較低的對沖需求：可買入對應(yīng)中證1000指數(shù)的看跌期權(quán)，對持倉中的成長類資產(chǎn)進行下行風險對沖，鎖定已有收益；中性觀點、追求權(quán)利金收入的投資者：可在當前波動率高位賣出寬跨式期權(quán)，同時賣出虛值看漲期權(quán)與虛值看跌期權(quán)，賺取時間價值，需嚴格控制倉位防范極端波動風險；
認為后續(xù)市場將維持寬幅震蕩的投資者，可關(guān)注區(qū)間震蕩型的期權(quán)組合策略，規(guī)避單邊方向性風險。
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