>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-260711
| 上傳日期： |
2026/7/11 |
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| 2420KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋曉影 |
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【行情復盤】
上周五夜盤國內(nèi)能源類品種窄幅震蕩。
【重要資訊】
原油：1、伊朗外交部發(fā)言人巴加埃10日表示，伊朗從未提出過與美國談判的訴求，但同意調(diào)解方訪問伊朗。當天早些時候，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體“真實社交”發(fā)文稱，伊朗希望與美方繼續(xù)“談判”，美國已同意繼續(xù)談判。
2、據(jù)伊通社（IRNA）：伊朗外長阿拉格齊將于周六率團訪問阿曼，就霍爾木茲海峽問題及雙邊關系舉行會談。
3、據(jù)路透社報道，知情人士透露，卡塔爾談判代表已抵達伊朗，將與伊方官員會面，以緩和緊張局勢并為更廣泛談判的持續(xù)創(chuàng)造條件，此輪會談系與美國協(xié)調(diào)進行。此輪會談旨在討論美伊諒解備忘錄的執(zhí)行情況，以及近期引發(fā)美伊關系升級的問題，包括霍爾木茲海峽航行爭議。
4、IEA月報：預計2026年全球石油需求將下降100萬桶/日（之前預測下降110萬桶/日）。6月份全球石油供應增加了410萬桶/日，因霍爾木茲海峽的流動恢復，但仍比戰(zhàn)前水平低940萬桶/日。全球石油供應將在2026年下降370萬桶/日（之前預測為下降390萬桶/日）。
燃料油：美伊沖突重現(xiàn)，霍爾木茲海峽航運安全再度面臨威脅，燃油供給仍存變數(shù)；需求方面，船燃需求表現(xiàn)一般，煉廠需求持續(xù)受限，但高硫發(fā)電需求處于旺季；庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月8日當周，新加坡燃料油庫存下降47.7萬桶，至3周低點1917.7萬桶。
瀝青：供給方面，根據(jù)隆眾對92家企業(yè)跟蹤，7月份國內(nèi)瀝青煉廠總排產(chǎn)量為126.2萬噸，環(huán)比增加6.6萬噸，增幅5.5%，同比下降124.6萬噸，降幅49.7%。國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為16.4%，環(huán)比增長0.5%；需求方面，國內(nèi)多地遭遇極端天氣，疊加南方等地梅雨季節(jié)，公路項目施工受阻，瀝青剛需釋放受限，同時物流限制一定程度上也制約了煉廠出貨；庫存方面，截止2026-7-9日當周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為74.5萬噸，環(huán)比下降2.4萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為100.5萬噸，環(huán)比下降2萬噸。
【市場邏輯】
地緣局勢持續(xù)擾動，美伊再現(xiàn)沖突，霍爾木茲海峽航運面臨威脅，原油供給恢復可能受阻。在霍爾木茲海峽航運安全再度受威脅的背景下，燃油供給仍存變數(shù)，當前船燃需求表現(xiàn)一般，高硫發(fā)電需求處于旺季。7月份國內(nèi)瀝青煉廠排產(chǎn)同比降幅仍然達到50%，但后續(xù)排產(chǎn)有回升預期，而當前下游受極端天氣影響，剛需受限，庫存水平處于低位。
【交易策略】
美伊局勢持續(xù)擾動，能源品短線走勢面臨變數(shù)。操作上，建議暫時觀望。SC原油主力合約下方支撐位430-435，上方壓力位500-505。Fu下方支撐位2800-2850，上方壓力位3450-3500。Bu主力合約下方支撐位3650-3700，上方壓力位4050-4100。
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