>> 西部證券-有色金屬行業(yè)周報：央行連續(xù)第20個月增持黃金，貴金屬底部支撐穩(wěn)固-260712
| 上傳日期： |
2026/7/13 |
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| 789KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉博,李柔璇 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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本周核心關(guān)注一：國家統(tǒng)計局公告，6月CPI同比上漲1%，6月PPI同比上漲4.1%，PPI同比漲幅略有擴(kuò)大
6月我國CPI保持溫和上漲，從同比看，全國CPI上漲1.0%，漲幅比上月回落0.2個百分點(diǎn)。國際輸入性因素等帶動國內(nèi)工業(yè)消費(fèi)品價格漲幅回落。工業(yè)消費(fèi)品價格上漲2.9%，漲幅比上月回落1.0個百分點(diǎn)，影響CPI同比上漲約0.90個百分點(diǎn)，對CPI的上拉影響比上月減少約0.28個百分點(diǎn)。
本周核心關(guān)注二：美國6月ISM服務(wù)業(yè)PMI回落至54，企業(yè)招聘意外回暖，成本壓力降至四個月低點(diǎn)
美國服務(wù)業(yè)擴(kuò)張步伐在6月略有放緩，但企業(yè)招聘活動明顯回暖，顯示在成本壓力緩解和需求保持韌性的背景下，美國服務(wù)業(yè)整體仍具備較強(qiáng)韌性。7月6日，美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布數(shù)據(jù)顯示，6月ISM服務(wù)業(yè)PMI從5月的54.5降至54.0，略低于市場預(yù)期54.2，連續(xù)保持在50榮枯線以上，意味著服務(wù)業(yè)仍處于擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張速度有所放緩。
盡管商業(yè)活動和新訂單增長有所降溫，但就業(yè)指標(biāo)大幅改善，而支付價格指數(shù)則回落至四個月低點(diǎn)，反映企業(yè)面臨的成本壓力正在緩解。不過，企業(yè)對未來一年的經(jīng)營前景仍較為謹(jǐn)慎，不少受訪企業(yè)表示，經(jīng)濟(jì)和地緣政治前景仍存在較大不確定性。
本周核心關(guān)注三：6月我國外匯儲備環(huán)比下降0.75%，央行黃金儲備“二十連增”
中國央行數(shù)據(jù)顯示，中國6月末黃金儲備報7544萬盎司（約2346.446噸），環(huán)比增加48萬盎司（約14.93噸），5月末黃金儲備報7496萬盎司（約2331.52噸），為連續(xù)第20個月增持黃金。
本周核心關(guān)注四：美聯(lián)儲會議紀(jì)要表示，通脹擔(dān)憂加劇，少數(shù)官員支持6月加息，AI躋身三大通脹風(fēng)險
美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，決策者越來越關(guān)注一個幾個月前幾乎未出現(xiàn)在討論中的新通脹來源——人工智能（AI）投資熱潮。紀(jì)要認(rèn)為，AI投資擴(kuò)張、中東戰(zhàn)爭以及關(guān)稅政策共同構(gòu)成了可能令通脹維持高位、并促使美聯(lián)儲加息的重要因素。美聯(lián)儲在6月16日至17日的會議上一致投票決定，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.5%至3.75%，該利率水平自去年12月以來一直未變。
風(fēng)險提示：需求受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊、供給受到各種外生因素的影響，地緣政治事件提升避險情緒、關(guān)稅政策不確定性風(fēng)險等。
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