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主要觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為，人工智能、半導(dǎo)體自主可控、航空航天等產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)各類(lèi)新材料不斷更新迭代，同時(shí)貴金屬行業(yè)周期在貨幣政策的波動(dòng)中依舊延續(xù)。
　　投資主線(xiàn)一：錫膏、磷化銦、鉭鈮材料在光模塊等細(xì)分領(lǐng)域需求有望持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)包括：錫業(yè)股份、興業(yè)銀錫、華錫有色、有研粉材、唯特偶、云南鍺業(yè)、株冶集團(tuán)、鋅業(yè)股份、馳宏鋅鍺、中金嶺南、豫光金鉛、天通股份、中信金屬、洛陽(yáng)鉬業(yè)、東方鉭業(yè)、宏達(dá)電子、順絡(luò)電子。
　　投資主線(xiàn)二：長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)不僅帶動(dòng)存儲(chǔ)芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，同時(shí)也為國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈提供巨大機(jī)會(huì)，產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)包括：有研新材、江豐電子、滬硅產(chǎn)業(yè)、西安奕材、國(guó)瓷材料、路維光電、清溢光電、圣泉集團(tuán)、和遠(yuǎn)氣體、強(qiáng)一股份、彤程新材、恒坤新材、鼎龍股份。超高純六氟化鎢主要應(yīng)用于大規(guī)模集成電路化學(xué)氣相沉積工藝，其沉積形成的鎢導(dǎo)體膜用于通孔和接觸孔，產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)包括：盛龍股份、金鉬股份、中鎢高新、廈門(mén)鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、中船特氣、昊華科技、中巨芯。
　　投資主線(xiàn)三：英特爾、臺(tái)積電、三星等國(guó)際半導(dǎo)體巨頭正積極聯(lián)合上下游伙伴投入巨資構(gòu)建玻璃基板生態(tài)，玻璃基板在未來(lái)有望迎新周期，產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)包括：彩虹股份、凱盛科技、旗濱集團(tuán)、戈碧迦、沃格光電、京東方。
　　投資主線(xiàn)四：具身智能具備超越人類(lèi)能力邊界的潛在可能，產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)包括：北方稀土、綠的諧波、金力永磁。
　　投資主線(xiàn)五：國(guó)產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)加速適航取證，同時(shí)SpaceX上市提升市場(chǎng)對(duì)商業(yè)航天、衛(wèi)星通訊等產(chǎn)業(yè)關(guān)注，產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司包括：隆達(dá)股份、萬(wàn)澤股份、圖南股份、應(yīng)流股份、航發(fā)科技、航發(fā)動(dòng)力、航材股份、航發(fā)控制、賽恩斯、煉石航空。
　　投資主線(xiàn)六：人工智能產(chǎn)業(yè)提升電網(wǎng)建設(shè)需求，產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)包括：紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、藏格礦業(yè)、西部礦業(yè)、江西銅業(yè)、智匯礦業(yè)、遠(yuǎn)東股份、銅冠銅箔
　　投資主線(xiàn)七：固態(tài)電池和可控核聚變技術(shù)承載未來(lái)能源存儲(chǔ)和來(lái)源新形態(tài)，產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)包括：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、融捷股份、中礦資源、華友鈷業(yè)、西藏礦業(yè)、海南礦業(yè)、中偉新材、華友鈷業(yè)、力勤資源、寧德時(shí)代、鼎勝新材、天奈科技、清陶能源、華陽(yáng)股份、中國(guó)鈾業(yè)、中廣核礦業(yè)、東方鋯業(yè)、精達(dá)股份、永鼎股份、西部超導(dǎo)、上海超導(dǎo)。
　　投資主線(xiàn)八：在去美元化的背景下，新興市場(chǎng)央行可能會(huì)進(jìn)一步增加黃金儲(chǔ)備，產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司包括：招金礦業(yè)、山東黃金、紫金黃金國(guó)際、湖南黃金、西部黃金、中金黃金
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、人工智能建設(shè)不及預(yù)期；2、航空發(fā)動(dòng)機(jī)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度不及預(yù)期；3、鋰電及可控核聚變新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；4、美元指數(shù)趨勢(shì)超預(yù)期