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一周通信板塊跌幅為1.66%，交換機(jī)代工、主設(shè)備商等子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好。本周上證指數(shù)跌幅為1.17%;深證成指跌幅為3.53%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為4.41%;一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，通信板塊跌幅為1.66%。根據(jù)我們對(duì)于通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù),交換機(jī)代工、主設(shè)備商等子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好，板塊漲幅分別為12.78%、11.37%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持和下跌的個(gè)股占比分別為30.53%、5.34%和64.13%。
　　本周行業(yè)重點(diǎn)事件總結(jié):1)Meta百億美元再建數(shù)據(jù)中心，全球AI基礎(chǔ)設(shè)施版圖持續(xù)擴(kuò)張:7月8日，Meta宣布將投資100億美元在加拿大建設(shè)數(shù)據(jù)中心，該設(shè)施裝機(jī)容量達(dá)1GW，相當(dāng)于約75萬(wàn)戶家庭用電量，預(yù)計(jì)耗時(shí)⒉至3年完工。建成后，它將成為Meta在美國(guó)本土以外規(guī)模最大的數(shù)據(jù)中心，也是公司全球第33座數(shù)據(jù)中心園區(qū)，主要承載AI模型訓(xùn)練與推理工作負(fù)載，為Meta AI助手及Facebook、Instagram等平臺(tái)的內(nèi)容推薦系統(tǒng)和生成式AI功能提供算力支撐。此前，Meta已在美國(guó)印第安納州、德克薩斯州分別投資超百億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心，路易斯安那州Hyperion項(xiàng)目(規(guī)劃5GW）和俄亥俄州Prometheus項(xiàng)目也在推進(jìn)中。
　　2)長(zhǎng)十乙網(wǎng)系回收成功后，多型可復(fù)用火箭將陸續(xù)登臺(tái)驗(yàn)證:7月10日，長(zhǎng)征十號(hào)乙完成全球首次運(yùn)載火箭網(wǎng)系回收,我國(guó)在重復(fù)使用火箭領(lǐng)域取得歷史性突破，可回收技是爭(zhēng)奪“先到先得”頻軌資源的關(guān)鍵前提。后續(xù)，面向商業(yè)高頻發(fā)射的長(zhǎng)征十號(hào)丙將進(jìn)行首飛驗(yàn)證,其采用著陸腿回收和全液氧甲烷動(dòng)力兩項(xiàng)關(guān)鍵改進(jìn)——前者提升回收靈活度，后者因甲烷燃燒潔凈、復(fù)用免深度清洗，顯著提高周轉(zhuǎn)效率。長(zhǎng)十系列形成“甲起步、乙驗(yàn)證、丙跨越”的技術(shù)迭代路徑，與朱雀三號(hào)遙二共同推進(jìn)中國(guó)可復(fù)用火箭多線發(fā)展。
　　3)中國(guó)移動(dòng)開(kāi)啟大規(guī)模普纜集采，AI成為光纖光纜核心驅(qū)動(dòng)力:中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)2026-2027年普通光纜集采，規(guī)模約216.18萬(wàn)皮長(zhǎng)公里(折合6922.20萬(wàn)芯公里），為年內(nèi)最大規(guī)模采購(gòu)。參考中國(guó)移動(dòng)近期G.654光纜集采（高鐵用），G.654E光纖的價(jià)格較2025年同期采購(gòu)單價(jià)上漲64.71%。此次集采價(jià)格有望維持高位，主因AI數(shù)據(jù)中心、光纖無(wú)人機(jī)所用的光纖需求旺盛，光纖預(yù)制棒供應(yīng)趨緊，從而擠占傳統(tǒng)普纜產(chǎn)能。在行業(yè)供需緊張且擴(kuò)產(chǎn)較慢的背景下，具備光棒自給能力和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)有望主導(dǎo)本輪價(jià)值重估。
　　投資建議:優(yōu)選通信運(yùn)營(yíng)商、光通信、AIDC、量子技術(shù)等板塊;
　　光通信相關(guān)標(biāo)的:中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502）等;IDC相關(guān)標(biāo)的:潤(rùn)建股份（002929）等;量子通信:國(guó)盾量子(688027)）等;運(yùn)營(yíng)商相關(guān)標(biāo)的:中國(guó)移動(dòng)(A+H)，中國(guó)電信（A+H)，中國(guó)聯(lián)通(A+H）等;光纖光纜相關(guān)標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:AIGC應(yīng)用推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);國(guó)內(nèi)外政策和技術(shù)摩擦的不確定性風(fēng)險(xiǎn);5G規(guī)?；逃猛七M(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。