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凈ab利le_潤Su超mm預(yù)ar期y 增長103%
    2011 年1-9 月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為47,674.68 萬元，同比增長90.21%；營業(yè)利潤17,304.72 萬元，同比增長100.38%；凈利潤14,774.48 萬元，同比增長103.19%，實(shí)現(xiàn)EPS1.35 元，同時(shí)公司用2340 萬元完成一筆收購。。
    收入快速增長，盈利能力略有提升，
    伴隨上市成功和簽約姚明后公司開展的品牌宣傳活動，推動公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，是營業(yè)收入快速增長的主要原因。。由于部分原料價(jià)格上漲，公司毛利率略有降低，銷售活動的開展抬高了銷售費(fèi)用率，管理費(fèi)用率基本穩(wěn)定，但財(cái)務(wù)費(fèi)用的明顯下降仍然提升了公司的凈利潤率。
    四季度盈利水平保持高位，收入增速趨勢明確，調(diào)高盈利模型
    去年公司推廣費(fèi)用集中在下半年，而今年相對穩(wěn)定，因此今年凈利潤增速逐漸提升的趨勢將繼續(xù)持續(xù)。公司在渠道拓展和品牌推廣上的成效逐漸顯露，無論是銷售范圍還是當(dāng)前區(qū)域的深度挖掘都有很大空間，因此我們認(rèn)為公司的高速增長在四季度和未來幾年內(nèi)都有望持續(xù)，向上調(diào)整了公司的盈利模型。
    公司收購邁出第一步，借助募集資金加快發(fā)展步伐
    公司完成一筆收購，雖對凈利潤無直接影響，但是獲得土地和廠房，用以倉儲和新建產(chǎn)能。公司對超募資金的使用有望加速企業(yè)發(fā)展，提醒投資者關(guān)注。
    盈利預(yù)測與投資評級
    公司目前是小公司，面對大行業(yè)，在歷史機(jī)遇面前處于同行的領(lǐng)先地位，是典型的成長股，我們預(yù)測公司11 年-13 年EPS 為1.84 元、3.10 元、5.28元，考慮到公司未來的成長空間和公司目前在同行中的領(lǐng)先地位，我們給予公司“買入”的投資評級，強(qiáng)烈建議大家關(guān)注。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    大盤整體調(diào)整后給公司股價(jià)帶來了系統(tǒng)性壓力。