>> 中信建投-亨通光電(600487)三季報點評：全年業(yè)績有保證-111024
| 上傳日期： |
2011/10/24 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
戴春榮 |
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簡評 光纖價格同比回升 毛利率提升提振公司業(yè)績 公司三季報業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異， 第三季度凈利潤同比增長43.17%，1-9 月同比增長3.61%。。遠好于上半年同比下降13.11% 的業(yè)績。。主要原因為：今年第三季度的毛利率上升到19.62%，遠好于去年第三季度的14.27%。 今年光纖價格比去年同期有所回升，去年同期光纖價格為63-65 元/芯公里，目前光纖價格雖然由上半年的71 元/芯公里小幅下降到約68 元/芯公里，但仍高于去年同期水平。公司光纖產(chǎn)量的增長在光纖價格的回升中獲得良好收益，推動總體毛利率得到提升。 光纖生產(chǎn)訂單飽滿 移動集采有望總量和份額雙增長 公司今年光纖產(chǎn)量預計達到1700-1800 萬芯公里，比去年增長約50%。今年公司光纖生產(chǎn)訂單飽滿，擴產(chǎn)的產(chǎn)量基本上能全部轉(zhuǎn)化為銷售量，如果今年國內(nèi)光纖市場價格能維持現(xiàn)在水平， 則全年光纖部分收入將比去年有較大幅度提高。正在進行的中國移動光纖光纜集采中，光纖集采總量由去年的約2200 萬芯公里增長到約3400 萬芯公里，增長約54%。公司有望取得訂單總量和份額雙增長的結(jié)果，進一步鞏固市場領(lǐng)先地位。 隨著中國電信和中國聯(lián)通FTTx 的推進，今年國內(nèi)室內(nèi)光纜的需求明顯增長。今年公司室內(nèi)光纜部分增長顯著，預計收入將由去年的1 個多億增長到接近3 億元。
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