>> 國信證券-桂林旅游(000978)低基數(shù)基礎(chǔ)上實現(xiàn)高增長,業(yè)績略低于我們預(yù)期-111024
| 上傳日期: |
2011/10/27 |
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謹慎推薦 |
作者: |
曾光 |
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前三季度業(yè)績同比增長66.37%,略低于我們預(yù)期 2011 年7-9 月,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.39 億元,同比增長27.34%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3284 萬元,同比增長50.37%。。2011 年1-9 月,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入3.34 億元,同比增長23.82%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4657 萬元,同比增長66.37%。。EPS 0.13 元。2010 年公司經(jīng)營受到洪澇干旱、世博分流、武廣高鐵分流等影響,今年在低基數(shù)以及行業(yè)高景氣度基礎(chǔ)上實現(xiàn)了較快增長,但三季度單季度EPS 0.09 元,僅略高于第二季度。 井岡山旅游、銀子巖景區(qū)、兩江四湖業(yè)務(wù)是業(yè)績增長主要推動力 今年前三季度公司投資收益達2692 萬元,同比增長48.08%,占利潤總額比重51.56%。其中公司參股32.73%的井岡山旅游受益于紅色旅游,前三季度凈利潤同比增長278%,權(quán)益利潤達1235 萬元。銀子巖景區(qū)前三季度人數(shù)和收入同比增長38%和59%,表現(xiàn)強勁。兩江四湖旅游公司人數(shù)和收入同比增長54% 和51%,已經(jīng)跨越盈虧平衡點,業(yè)績彈性大,未來將是公司重要看點。 業(yè)績低于預(yù)期部分預(yù)計主要來自酒店業(yè)務(wù)、漓江游船業(yè)務(wù)等 今年上半年,漓江大瀑布飯店受競爭激烈影響,入住率下滑,權(quán)益利潤同比下滑174 萬元,我們預(yù)計三季度該趨勢仍然延續(xù)。第三季度母公司分部利潤基本持平,前三季度母公司分部利潤略有下滑,我們認為漓江游船可能受燃料成本上升影響盈利能力下降。資江丹霞景區(qū)尚處投入期,短期虧損也較大。
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