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●增長來源于規(guī)模擴(kuò)大和毛利率提升?！尽?。公司2010 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤24.3 億元、2.17 億元，同比分別增長65.83%、35.81%，每股收益0.44 元。【】。
    從三季度單季看，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.4 億元，凈利潤7663 萬元，增長39.5%。
    ●醫(yī)藥商業(yè)拖累公司現(xiàn)金流。公司三季度末經(jīng)營性現(xiàn)金流為-1.25 億元，較去年同期增加流出9424 萬元。主要原因是2010 年公司通過增資方式控股了4 家具有優(yōu)勢(shì)配送資源的湖北省醫(yī)藥商業(yè)公司，醫(yī)藥商業(yè)收入大幅增長，根據(jù)帳期管理的有關(guān)規(guī)定，銷售回款率有所下降。
    ●各項(xiàng)業(yè)務(wù)都頗具看點(diǎn)。公司核心麻醉業(yè)務(wù)瑞芬太尼、舒芬太尼等高端產(chǎn)品快速增長；子公司人福普克將通過美國FDA 制劑認(rèn)證，為公司制劑出口奠定基礎(chǔ)；生物制藥領(lǐng)域，通過收購武漢中原瑞德70%股權(quán)，進(jìn)入血液制品領(lǐng)域；收購光谷人福生物醫(yī)藥，意欲開發(fā)心血管領(lǐng)域基因工程藥物；收購武漢人福忻和生物，進(jìn)入疫苗子行業(yè)。此外，公司儲(chǔ)備產(chǎn)品豐富，鹽酸納布啡、鹽酸嗎啡酮臨床已經(jīng)結(jié)束，鹽酸阿芬太尼、鹽酸美普他酚正在臨床中。
    ● 給予“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2010、2011、2012 年分別實(shí)現(xiàn)銷售收入25.26 億元、30.87 億元、38.27 億元，同比增長14.58%、22.20%、23.96%，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.07 億元、3.85 億元、4.91 億元，同比分別增長42%、26%、27%，每股收益0.65 元、0.82 元、1.04 元。公司所處麻醉行業(yè)壁壘較高，給予公司2011 年45 倍估值，目標(biāo)價(jià)29.25 元。