>> 東方證券-瀘州老窖(000568)華西證券抑制公司業(yè)績增長-111031
| 上傳日期: |
2011/11/1 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
施劍剛,李淑花 |
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此報告為加密報告 |
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事件 2011 年1-9 月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入56.28 億元,同比增長49.49%,營業(yè)利潤27.81 億元,同比增長34.21%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤20.08 億元,同比增長27.02%,實現(xiàn)每股收益1.44 元。【】。 其中,第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入 21 億元,同比增長57.08%,營業(yè)利潤9億元,同比增長23.56%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤6 億元,同比增長11.07%,實現(xiàn)每股收益0.43 元?!尽俊?br> 研究結(jié)論 業(yè)績略低于預(yù)期,第三季度業(yè)績增速明顯放緩源于華西證券股權(quán)變化。 第三季度,公司收入同比增長57%,高于一季度(42%)和二季度(50%)的增速,公司收入仍然保持了較高的水平,且呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢;凈利潤同比增長11%,增速低于一季度(32%)和二季度(41%)的水平。 2011 年7 月28 日,華西證券增資擴股事項實施完畢,公司在華西證券的持股比例由34.86%下降至24.99%,但仍為第一大股東,老窖集團持有華西證券的比例為10.58%,為第二大股東。華西證券增資擴股方案實施完成后,根據(jù)相關(guān)的會計處理原則和辦法,將導(dǎo)致公司下半年投資損失1.60 億元。報告期內(nèi),公司投資收益下降96%(前三季度華西證券對公司凈利潤貢獻額僅為947 萬元),這是導(dǎo)致公司凈利潤增速大幅低于收入增速的主要原因。
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