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      2011 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.1 億元，同比增長(zhǎng)71.59%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9671.3 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.31%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)7803.95 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)84.07%；基本每股收益0.58 元/股。【】。
     醫(yī)藥工業(yè)保持快速增長(zhǎng)。【】。因今年3 月起，開(kāi)始實(shí)行新版GMP認(rèn)證。新版GMP 對(duì)制藥企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)境及潔凈程度提出了更高的要求，公司核心產(chǎn)品感控設(shè)備在此機(jī)遇下訂單大幅增加，產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，收入實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，新業(yè)務(wù)消毒中心和潔凈手術(shù)室整體解決方案也進(jìn)展良好。
     外延式擴(kuò)張進(jìn)程再增業(yè)績(jī)。此外，公司在2010 年下半年收購(gòu)了海泰美醫(yī)療器械、北京威泰科生物技術(shù)、淄博眾生醫(yī)藥三家商業(yè)公司，并實(shí)現(xiàn)并表，醫(yī)藥商業(yè)也增長(zhǎng)較快。2011 年6 月，公司又收購(gòu)了上海天清生物材料，獲得醫(yī)用可吸收縫合線、牙周再生片、神經(jīng) 導(dǎo)管等產(chǎn)品,從而正式進(jìn)軍生物高分子醫(yī)藥耗材領(lǐng)域。再一次實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張。
     期間費(fèi)用控制較好。因增加毛利率較低的商業(yè)業(yè)務(wù)，公司綜合毛利率同比下降2.17 個(gè)百分點(diǎn)，為22.73%。同時(shí)，公司期間費(fèi)用控制較好，在銷(xiāo)售收入大增的帶動(dòng)下，期間費(fèi)用率同比下降1.85 個(gè)百分點(diǎn)。
     感控設(shè)備仍將快增，新業(yè)務(wù)前景可觀。公司的感控設(shè)備正處在景氣高點(diǎn)，由于國(guó)家加大對(duì)基層醫(yī)院的建設(shè)投入及新版GMP 要求制藥企業(yè)在五年之內(nèi)必須完成改造，預(yù)計(jì)此業(yè)務(wù)近二年有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，增速可維持在30%-40%。X 射線診斷設(shè)備、大輸液生產(chǎn)線等設(shè)備也將保持較快增長(zhǎng)。新業(yè)務(wù)消毒中心和數(shù)字一體化手術(shù)室工程、口腔設(shè)備及耗材生產(chǎn)線尚處于起步階段，新業(yè)務(wù)將成為推動(dòng)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的動(dòng)力。
     盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2011-2013 年EPS 分別為0.78元、1.13 元和1.49 元，最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為38 倍、26 倍和20 倍。目前估值基本合理，維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。
     風(fēng)險(xiǎn)提示:1）原材料價(jià)格大幅上漲；2）新業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期。