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     2011 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入64.32 億元，同比增長(zhǎng)51.28%；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)5.94 億元，同比增長(zhǎng)85.56%；凈利潤(rùn)4.36 億元，同比增長(zhǎng)91.64%；攤薄每股收益 0.91元?！尽?。公司預(yù)計(jì)2011 年凈利潤(rùn)同比增幅在80%-100%之間，主要因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)開(kāi)展較好，成本費(fèi)用控制較好。【】。預(yù)計(jì)2011年公司凈利潤(rùn)將在7.00 億元-7.78 億元之間，以目前股本計(jì)算預(yù)計(jì)每股收益將在1.46 元-1.62 元之間。
     毛利率提升、費(fèi)用率下降致利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。上半年公司共實(shí)現(xiàn)毛利率16.90%，同比增長(zhǎng)了0.85 個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)生期間費(fèi)用率3.41%，同比下降了1.29 個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率同比下降了0.63 個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率同比下降了0.64 個(gè)百分點(diǎn)。
     營(yíng)收增加致資產(chǎn)減值損失增幅較大。報(bào)告期內(nèi)公司發(fā)生資產(chǎn)減值損失5,620 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了81%，主要是由于公司業(yè)務(wù)開(kāi)拓較好，營(yíng)業(yè)收入增加造成應(yīng)收賬款增加較多所致。
     簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來(lái)業(yè)務(wù)有較好保障。2010 年11 月20 日，公司與恒大地產(chǎn)簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，約定恒大地產(chǎn)每年為公司安排約30 億元的施工任務(wù)。截至本報(bào)告期末，公司及下屬子公司與恒大地產(chǎn)累計(jì)已簽訂的合同金額為8.01 億元，尚有23.99 億元合同未簽訂。
     增發(fā)預(yù)案獲批，增發(fā)將增強(qiáng)公司實(shí)力。2010 年12 月，公司推出再融資計(jì)劃，目前該計(jì)劃已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將在2012 年3 月份之前發(fā)行。公司擬以非公開(kāi)發(fā)行股票形式募集不超過(guò)18 億元資金用于建設(shè)建筑裝飾用幕墻、木制品、石材生產(chǎn)線，建設(shè)管理運(yùn)營(yíng)中心、升級(jí)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、對(duì)子公司增資補(bǔ)充其營(yíng)運(yùn)資金，支持并促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化管理，保證公司未來(lái)高速發(fā)展。目前該計(jì)劃已經(jīng)通過(guò)發(fā)審委審核。
     盈利預(yù)測(cè)與估值：預(yù)計(jì)公司2011-2013年EPS分別為1.51元、2.28元、3.45元，以目前股價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為26倍、17倍、12倍，維持公司“增持”的評(píng)級(jí)。
     風(fēng)險(xiǎn)提示：公司管理能力不能適應(yīng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致的費(fèi)用增加的風(fēng)險(xiǎn)。