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    ◆數(shù)據(jù)中心全價(jià)值鏈解決方案提供商：
    公司作為 IT 系統(tǒng)集成商，主要圍繞大中型企事業(yè)單位數(shù)據(jù)中心提供系統(tǒng)集成及相關(guān)服務(wù)，已具備貫穿數(shù)據(jù)中心全生命周期的一站式服務(wù)能力。|
    ◆兩駕馬車驅(qū)動(dòng)，數(shù)據(jù)中心建設(shè)方興未艾：
    云計(jì)算是第四次 IT 產(chǎn)業(yè)革命，新云建設(shè)和舊IT 系統(tǒng)向云架構(gòu)的改造將為數(shù)據(jù)中心發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)力。|預(yù)計(jì)2012 年，數(shù)據(jù)中心IT 市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1,170 億元，年均增速約18%。在信息資源大爆炸時(shí)代，新一代數(shù)據(jù)中心已成為技術(shù)發(fā)展必然選擇。預(yù)計(jì)到2013 年，中國下一代數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模將超過977 億元，年均增速約25%，未來中國數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)將成一大亮點(diǎn)。
    ◆傳統(tǒng)行業(yè)需求依然旺盛，新興行業(yè)已然蓄勢(shì)待發(fā)
    電信、金融、政府、制造、能源等五大行業(yè)需求占數(shù)據(jù)中心IT 市場(chǎng)比例為78.09%，是目前市場(chǎng)的主要客戶。這些行業(yè)用戶現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心大部分是在傳統(tǒng)的設(shè)計(jì)理念和技術(shù)手段下建成的，可預(yù)見的未來，五大行業(yè)將依然是數(shù)據(jù)中心改造和擴(kuò)建的重點(diǎn)。同時(shí)新興行業(yè)數(shù)據(jù)中心需求即將啟動(dòng)，根據(jù)慧聰鄧白氏長期研究成果顯示得出：未來3 年，生物行業(yè)數(shù)據(jù)中心建設(shè)和服務(wù)所投入的資金將呈現(xiàn)線性增長態(tài)勢(shì)，復(fù)合增長率為48.78%。
    ◆全價(jià)值鏈模式推動(dòng)公司螺旋式上升，生物云建設(shè)將成公司最大看點(diǎn)公司產(chǎn)品主要包括系統(tǒng)集成、技術(shù)服務(wù)和系統(tǒng)產(chǎn)品銷售。系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)是公司贏得客戶的關(guān)鍵，其次，利用技術(shù)服務(wù)有利于開展進(jìn)一步的合作，發(fā)現(xiàn)以后新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。三類業(yè)務(wù)具備一定的協(xié)同效應(yīng)。
    公司在國內(nèi)較早關(guān)注到生物行業(yè)需求，為華大基因設(shè)計(jì)、建設(shè)和維護(hù)生物信息超算中心，華大基因是我國生物領(lǐng)域中的標(biāo)桿型用戶。公司項(xiàng)目具有較強(qiáng)示范效應(yīng)，鑒于行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與成熟解決方案是系統(tǒng)集成商取得客戶信任的決定性因素之一。我們認(rèn)為公司在生物云落地方面具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，將是生物行業(yè)數(shù)據(jù)中心建設(shè)最主要的受益者。
    ◆建議詢價(jià)區(qū)間為18.58-23.18 元：
    考慮到公司在生物云落地方面優(yōu)勢(shì)明顯，我們預(yù)計(jì)未來三年公司營業(yè)收入復(fù)合年增長率將高達(dá)32.7%，對(duì)應(yīng)每年EPS 分別為0.70 元、1.03 元和1.45 元。結(jié)合PEG 估值、相對(duì)估值與絕對(duì)估值，我們認(rèn)為公司上市以后合理價(jià)格應(yīng)為 28.98-31.34 元，對(duì)應(yīng)2011 年P(guān)/E 為41-43 倍。綜合考慮近期新股IPO 的折價(jià)率，我們建議詢價(jià)區(qū)間為18.58-23.18 元。