>> 中航證券-東吳證券(601555)穩(wěn)打穩(wěn)扎、精耕細作本地業(yè)務(wù)-111201
| 上傳日期： |
2011/12/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
郭懿 |
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投資要點：
行業(yè)排名中等，公司近三年各項經(jīng)營數(shù)據(jù)行業(yè)排名穩(wěn)步上升，營業(yè)收入排名由2008年的37位上升為2010年的30位，凈利潤由2008年的42位上升為2010年的32位。|
依靠區(qū)域優(yōu)勢、深耕細作本地市場。|東吳證券作為總部在蘇州的唯一一家綜合性證券公司，堅持深耕細作本地市場的方針，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在本地處于龍頭地位。2008-2010年，公司在蘇州地區(qū)代理買賣證券交易金額市場占有率分別為44.51%、47.61%、 45.34%，具有絕對的區(qū)域優(yōu)勢。投行業(yè)務(wù)則依靠本地數(shù)量巨大的中小企業(yè)，和在中小企業(yè)融資領(lǐng)域的相對優(yōu)勢，在蘇州地區(qū)IPO 主承銷家數(shù)排名第一。
自營業(yè)務(wù)堅持穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格，以"實現(xiàn)絕對收益"為核心投資理念。2008-2010年分別實現(xiàn)營業(yè)收入-1.17億元、1.18億元、1.89億元。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開始起步， 2010年順利發(fā)行了東吳財富1號和東吳財富2號集合理財產(chǎn)品兩只理財產(chǎn)品，業(yè)務(wù)平穩(wěn)運作。
基本每股價值4.25-5.1元。根據(jù)目前證券行業(yè)整體盈利狀況，按照行業(yè)中值25-30倍PE估值，給予東吳證券基本每股價值為4.25-5.1元。
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