>> 興業(yè)證券-民生銀行(600016)民生銀行調(diào)研紀(jì)要-111206
| 上傳日期： |
2011/12/12 |
大小： |
155KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
張憶東 |
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投資要點
近日，我們調(diào)研了民生銀行，與公司管理層就資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、運用情況，息差走向，商貸通業(yè)務(wù)發(fā)展情況及監(jiān)管指標(biāo)變化等問題進行了交流。
資本耗用：民生銀行這兩年在資本使用效率上得到了提升，政策方面近期也對小微有所傾斜。因而本次H 股+可轉(zhuǎn)債再融資之后，3 年內(nèi)應(yīng)該沒有再融資的壓力。關(guān)于小微債，由于此類專項債批準(zhǔn)后需要央行備案，所以有一定的時滯。民生是第一家申請小微債的銀行，現(xiàn)在正在央行備案。
定向?qū)捤? 國務(wù)院前期召開了支持小微貸款的專項會議，之后銀監(jiān)會和央行在支持小微上均有所表態(tài)。
政策在這方面的確有定向?qū)捤?，但月?nèi)實現(xiàn)小微貸款投放量快速增加的可能性不大。因為從整體來看，小微需要客戶資源儲備，短時間內(nèi)整個商業(yè)銀行體系由于客戶積累有限，無法在短期內(nèi)新增大量的貸款。
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